Tinanggihan ng isang korte sa Netherlands ang mungkahi ng mga mamumuhunan na pilitin ang isang imbestigasyon sa paghawak ng Philips sa pagbawi nito sa mga kagamitan para sa sleep-apnea noong 2021, na nagbigay sa grupong pangkalusugan ng isang mahalagang tagumpay sa isa sa mga kasong pangpamamahala na nakabinbin pa rin sa kumpanya.

Sinabi ng Enterprise Chamber ng Amsterdam Court of Appeal noong Sabado na ang rekord ay hindi nagbibigay ng matibay na batayan para pagdudahan ang mga patakaran o pag-uugali ng Philips—ang hangganan para sa pag-uutos ng isang imbestigasyon sa ilalim ng Dutch proceeding. Sinasabi sa buod na wala itong nakitang indikasyon na ang mga management o supervisory board ng kumpanya ay nakatanggap ng maaasahang ebidensya ng panganib sa kalusugan na may kaugnayan sa foam nang huli na, nabigong makialam kung kailan dapat, o nilinlang ang mga mamumuhunan. Inilarawan ng independiyenteng pag-uulat ang desisyon bilang isang pagbasura sa mga kahilingan para sa isang imbestigasyon sa umano'y pagsisiwalat at mga pagkabigo sa pamamahala.

Mahalaga ang desisyon dahil ang isang imbestigasyon na iniutos ng korte ay maaaring muling nagbukas ng mga taon ng panloob na paggawa ng desisyon at lumikha ng isa pang landas patungo sa mga natuklasang kapaki-pakinabang sa litigasyon ng mga shareholder. Ngunit binigyang-diin ng kamara ang mga limitasyon ng gawain nito. Hindi ito nagpapasya kung ang subsidiary ng Philips na Respironics ay nagkamali, ni hindi rin ito nagpasiya sa pananagutan para sa mga pagkalugi ng mamumuhunan. Isinaalang-alang lamang nito kung may sapat na batayan upang pagdudahan ang pamamahala o mga gawain ng kumpanyang magulang at mag-utos ng isang pormal na imbestigasyon.

Ang pagkakaibang iyan ay mahalaga sa epekto sa negosyo. Maaaring ituro ng Philips ang desisyon bilang suporta ng hukuman para sa argumento nito na ang mga sistema at pagsisiwalat nito sa pinakamataas na antas ay hindi nagbigay-katwiran sa isang pagsisiyasat. Sinabi ng korte na ang mga panloob na sistema ng kumpanya ay binuo sa mga internasyonal na pamantayan, regular na ina-audit at pinalakas sa paglipas ng panahon. Napagpasyahan din nito na ang sapat na maaasahang pananaliksik na tumuturo sa mga panganib sa kalusugan ay lumitaw lamang sa mga unang buwan ng 2021. Binabawasan ng mga natuklasang iyon ang agarang banta sa pamamahala sa Netherlands, ngunit hindi nito binubura ang mga kahihinatnan sa pananalapi, regulasyon o reputasyon ng recall.

Ikinakatuwiran ng mga mamumuhunan na huli na ang mga babala

Nagtalo ang asosasyon ng mga mamumuhunang Dutch na VEB at iba pang mga shareholder na nabigo ang mga kontrol ng Philips na agad na magpakita ng mga problema at dapat sana ay kumilos nang mas maaga ang pamamahala. Ang pampublikong kaso ay nag-aakusa ng naantalang pagsisiwalat, mahinang pangangasiwa, at malaking pagkalugi sa merkado. Humingi ito ng imbestigasyon matapos hindi magbunga ng resolusyon para sa mga mamumuhunan ang mga pag-uusap sa Philips.

Tinanggihan ng kamara ang mga pagtatalo batay sa mga ebidensyang iniharap dito. Wala itong nakitang batayan upang maghinuha na nalaman ng management board ang kaugnay na impormasyon bago pa man maging publiko ang kumpanya, na nabigo ang supervisory board sa tungkulin nito sa pangangasiwa, o na ang mga komunikasyon sa merkado ng Philips ay huli, mali, o nakaliligaw. Samakatuwid, isinasara ng desisyon ang kahilingan sa pagsisiyasat na ito nang hindi tinatanggap ang teorya ng mga mamumuhunan tungkol sa pagkabigo ng korporasyon.

Gayunpaman, hindi nito ginagawang malawak na natuklasan ang mga pinagtatalunang paratang na ang bawat aspeto ng recall ay nahawakan nang tama. Malinaw na pinaghiwalay ng korte ang pamamahala sa antas ng Philips mula sa mga pagkakamali sa operasyon sa Respironics at mula sa mga paghahabol sa kabayaran. Mahalaga ang hangganang iyon para sa mga mamumuhunan na sumusuri kung anong panganib ang talagang nawala na.

Nananatili ang mga obligasyon ng US sa recall

Ang pinagbabatayang recall ay kinasasangkutan ng humigit-kumulang 15 milyong ventilator, CPAP machine, at BiPAP machine sa buong mundo. Sinasabi ng US Food and Drug Administration na ang polyester-based polyurethane foam na ginagamit upang mabawasan ang tunog at vibration ay maaaring masira, na nagpapahintulot sa mga particle o kemikal na makapasok sa air pathway ng isang device. Ipinapakita rin ng rekord na ang isang pederal na hukuman ay naglabas ng isang consent decree noong Abril 2024 na nag-aatas ng isang recall-remediation plan at paghihigpit sa produksyon at pagbebenta sa ilang partikular na pasilidad hanggang sa matugunan ang mga tinukoy na kundisyon.

Ayon sa ulat ng Kagawaran ng Hustisya ng Estados Unidos , ang atas ay nangangailangan ng mga panlabas na eksperto, gawaing pagwawasto, at nakasulat na clearance ng FDA bago tuluyang maipagpatuloy ang mga pinaghihigpitang operasyon. Nabanggit ng departamento na ang mga reklamong nalutas ng atas ay mga paratang lamang at walang pagpapasiya ng pananagutan. Walang anumang nakasaad sa desisyon ng Netherlands noong Sabado ang magpapabago sa mga obligasyong pederal na iyon.

Ang mga gastos sa litigasyon at kasunduan ay humuhubog pa rin sa pananaw

Ayon sa Philips, ang kasunduan sa personal-injury sa US ay naging pinal matapos magparehistro ang mahigit 95% ng mga kwalipikadong naghahabol. sa pagsisiwalat ang $1.075 bilyong pangako, kabilang ang $1.05 bilyon para sa isang settlement fund at $25 milyon para sa abiso at administrasyon. Iniuulat din nito ang isang hiwalay na $25 milyong medical-monitoring fund at isang €540 milyong kontribusyon mula sa mga insurer patungo sa mga cash flow ng product-liability. Hiwalay na iniulat ng Reuters ang humigit-kumulang $1.1 bilyong settlement sa personal-injury nang ipaliwanag ang kasaysayan sa likod ng kaso sa Netherlands.

Tinutukoy rin ng mga pagsisiwalat mismo ng Philips ang iba pang mga aktwal na kaso, kabilang ang mga kasong sibil na may kinalaman sa danyos sa Netherlands, mga internasyonal na aksyon ng mga mamimili, at isang kaso ng seguridad sa US. Sinasabi ng kumpanya na nakikipagtulungan ito sa isang imbestigasyon ng Kagawaran ng Hustisya at isang grupo ng mga abogado heneral ng estado ng US. Ang mga paglilitis na iyon ay may iba't ibang legal na pamantayan at remedyo mula sa proseso ng pagsisiyasat sa Netherlands, kaya ang pagtanggi ng kamara ay hindi awtomatikong tumutukoy sa kanilang mga resulta.

Ano ang mga pagbabago sa desisyon para sa Philips

Ang agarang benepisyo ay ang pagbawas ng kawalan ng katiyakan kaugnay ng isang potensyal na mapanghimasok na imbestigasyon sa pamamahala ng Netherlands. Iniiwasan ng pamamahala ang isa pang pormal na pagsusuri sa mga panloob na file at paggawa ng desisyon, habang ang kumpanya ay nakakakuha ng suporta para sa argumento nito na ang tugon nito sa antas ng lupon at mga pagsisiwalat sa merkado ay hindi batayan para sa isang pagsisiyasat.

Ang mas malawak na kwento ng pagbangon ay nananatiling hindi pa lubusang natatapos. Dapat patuloy na tugunan ng Philips ang atas ng pahintulot ng US, pamamahala sa mga nakabinbing paghahabol, at muling pagtatayo ng negosyo nito sa sleep-therapy sa ilalim ng masusing pagsisiyasat ng mga regulator. Samakatuwid, dapat basahin ng mga mamumuhunan ang desisyon noong Sabado bilang isang makabuluhan ngunit nakapaloob na legal na panalo: isang daan para sa isang imbestigasyon na pinangunahan ng korte ang nagsara na, habang ang mga paghihigpit sa operasyon, mga gastos sa pag-aayos, at hiwalay na litigasyon na nauugnay sa recall ay nananatiling mahalaga sa landas ng kumpanya.