Pumayag ang Cisco Systems noong Huwebes na bilhin ang Splunk sa halagang $157 kada share, kung saan tinatayang nagkakahalaga ang kompanya ng cybersecurity at data-observability ng humigit-kumulang $28 bilyon at itinakda ang pinakamalaking pagbili sa kasaysayan ng Cisco. Ang kasunduan ay isang malaking taya na ang kinabukasan ng imprastraktura ng negosyo ay depende rin sa pagsusuri at pag-secure ng data ng makina gaya ng sa networking hardware na bumuo ng prangkisa ng Cisco.

ng mga kompanya noong Setyembre 21, si Gary Steele, Pangulo at Punong Ehekutibo ng Splunk, ay sasali sa pangkat ng pamumuno ng ehekutibo ng Cisco pagkatapos magsara at mag-uulat kay Chuck Robbins, Tagapangulo at Punong Ehekutibo ng Cisco. Nagkakaisang inaprubahan ng mga lupon ng parehong kompanya ang transaksyon, na inaasahang magsasara sa pagtatapos ng ikatlong quarter ng kalendaryong 2024, napapailalim sa pag-apruba ng mga shareholder ng Splunk, pagsusuri ng mga regulasyon, at mga nakagawiang kundisyon.

Ang presyo ay sumasalamin sa isang estratehikong pagbabago patungo sa software at paulit-ulit na kita

Sa halagang $157 kada share, nag-aalok ang Cisco ng malaking premium sa hindi apektadong presyo ng pangangalakal ng Splunk at naglalaan ng sampu-sampung bilyong dolyar sa isang negosyong nakasentro sa mga subscription sa software, cybersecurity analytics, at observability. Sinabi ng Cisco na ang kombinasyon ay dapat na positibo sa cash-flow at tumaas ang gross-margin sa unang taon ng pananalapi pagkatapos ng pagsasara at tumaas ang non-GAAP earnings-per-share sa ikalawang taon.

Ang mga legal na termino ng transaksyon ay nakatala sa Form 8-K ng Cisco na inihain noong Setyembre 21 , na kinabibilangan ng kasunduan sa pagsasanib at isang kasunduan sa pagboto at suporta sa mga pondong kaakibat ng Hellman & Friedman. Binibigyang-diin ng paghahain na hindi pa kumpleto ang pagkuha: Ang Splunk ay nananatiling isang independiyenteng pampublikong kumpanya, at ang pagsasara ay nakasalalay sa mga pag-apruba ng shareholder at gobyerno.

Gumawa ang Splunk ng sarili nitong SEC filing na naglalarawan sa transaksyon at mga komunikasyon na ginawa sa mga shareholder. Hinihiling ng istruktura na ang mga share ng Splunk ay i-convert sa karapatang makatanggap ng cash sa pagsasara sa halip na stock sa Cisco, na ginagawang direktang pag-deploy ng balance sheet ng Cisco ang transaksyon sa halip na isang equity combination.

Ang seguridad at kakayahang maobserbahan ang mga teknolohikal na katwiran

Ang software ng Splunk ay kumukuha at nagsusuri ng malalaking volume ng data na nabuo ng makina mula sa mga aplikasyon, imprastraktura, network, at mga sistema ng seguridad. Ginagamit ng mga customer ang platform upang siyasatin ang mga insidente sa cyber, subaybayan ang pagganap ng aplikasyon, tuklasin ang mga anomalya, at maunawaan ang kalagayan ng mga kumplikadong digital na kapaligiran. Nakikita ng Cisco ang data layer na iyon na lalong mahalaga habang ang mga negosyo ay nagpapatakbo sa mga cloud, corporate network, at mga distributed application.

Nagtalo si Robbins sa isang blog post sa Cisco na maaaring iugnay ng kombinasyon ang networking, seguridad, at kakayahang maobserbahan dahil pinapataas ng artificial intelligence ang halaga ng operational data at ang pagiging kumplikado ng pagprotekta sa mga digital system. Ang tesis ng Cisco ay kailangan ng mga customer ng visibility sa iba't ibang imprastraktura at aplikasyon upang lumipat mula sa pag-detect ng mga pagkabigo at pag-atake pagkatapos mangyari ang mga ito patungo sa paghula at pagpigil sa mga ito.

Inilalagay din ng ambisyong iyon ang pinagsamang kumpanya laban sa isang malawak na hanay ng mga kakumpitensya. Ang mga cloud provider, security vendor, observability specialist at mga kumpanya ng enterprise software ay pawang lumalawak sa mga katabing merkado. Nagbebenta na ang Cisco ng mga produkto ng networking at seguridad; Ang Splunk ay nagdadala ng isang malaking naka-install na base ng mga customer ng software at isang platform na binuo sa paligid ng mga log, telemetry at analytics.

Nakikita ng Splunk ang distribution scale ng Cisco bilang isang paraan upang mapabilis ang pagbabago nito

Sinabi ni Steele sa isang mensahe noong Setyembre 21 na ang kasunduan ay magbibigay sa Splunk ng mas malaking mapagkukunan at access sa pandaigdigang organisasyon ng pagbebenta at network ng kasosyo ng Cisco. Ginugol ng Splunk ang mga nakaraang taon sa paglipat mula sa mga perpetual software license patungo sa mga cloud subscription at paulit-ulit na kita, isang transisyon na maaaring mag-pressure sa mga naiulat na resulta bago makagawa ng mas mahuhulaang base ng kita.

Ang modelo ng negosyong iyan ay kaakit-akit sa Cisco dahil sa mga katulad na dahilan. Sinusubukan ng kumpanya ng networking na dagdagan ang bahagi ng kita na nakatali sa mga subscription, software, at serbisyo sa halip na minsanang pagbili ng hardware. Binibigyan ng Splunk ang Cisco ng malaking asset ng software na may paulit-ulit na kita sa panahong tumataas ang demand para sa seguridad at observability kasabay ng pag-aampon ng cloud at pagkalat ng mga aplikasyon na pinapagana ng AI.

ng webcast ng mga mamumuhunan ng Cisco na nakatuon sa kasunduan ang mga temang pinansyal at estratehiko, kabilang ang inaasahang epekto sa paglago, mga margin, at daloy ng salapi. Sinabi rin ng pamamahala na hindi babaguhin ng transaksyon ang naunang inanunsyong programa ng dibidendo o pagbili muli ng bahagi ng Cisco.

Ang pagkuha ay haharap sa mga pagsubok sa regulasyon at integrasyon

Ang laki ng kasunduan ay garantiya ng masusing pagsisiyasat, kahit na ang Cisco at Splunk ay hindi direktang pamalit sa lahat ng kanilang mga negosyo. Susuriin ng mga regulator ang mga pagsasanib sa cybersecurity, observability, at mga kaugnay na merkado ng enterprise software, pati na rin kung ang pagsasama-sama ng imprastraktura ng network na may isang pangunahing platform ng analytics ay maaaring makaapekto sa kompetisyon o pagpili ng customer.

Malaki rin ang panganib sa integrasyon ng mga kompanya. Maaaring mawalan ng halaga ang malalaking pagkuha ng software kung aalis ang mga pangunahing inhinyero at salespeople, kung babagal ang mga pagbili ng mga customer dahil sa kawalan ng katiyakan, o kung malito ang mga roadmap ng produkto. Dapat pangalagaan ng Cisco ang kultura ng software at mga relasyon sa customer ng Splunk habang isinasama ang teknolohiya, mga channel ng pagbebenta, at mga tungkulin ng korporasyon sa isang kompanya na may mas malawak na portfolio.

Gayunpaman, napagpasyahan ng lupon ng Splunk na ang alok na puro pera ay nagbibigay ng agarang halaga sa mga shareholder. Sa kabilang banda, tinatanggap ng Cisco ang panganib sa pagpapatupad dahil naniniwala ito na ang pinagsamang plataporma ay maaaring lumikha ng isang mas matibay na posisyon sa mga merkado kung saan ang mga negosyo ay gumagastos nang malaki upang pamahalaan ang mga banta sa cyber, pagiging maaasahan ng aplikasyon, at patuloy na nagiging masalimuot na mga kapaligiran ng data.

Isang $28 bilyong pahayag tungkol sa susunod na pagkakakilanlan ng Cisco

Mahalaga ang transaksyon hindi lamang dahil sa laki nito kundi dahil sa kung ano ang binibili ng Cisco. Ang kumpanyang naging kasingkahulugan ng mga router at switch ay inilalagay ang pinakamalaking pagkuha nito sa likod ng security analytics, observability at software economics. Kasunod ito ng mga taon ng mas maliliit na pagkuha na nilayon upang palawakin ang Cisco nang higit pa sa hardware at gawing mas maraming kita ang paulit-ulit.

Inilalarawan ng magkasanib na materyales sa transaksyon na naka-host sa Splunk ng mga kumpanya ang kombinasyon bilang paglikha ng isa sa pinakamalaking kumpanya ng software sa mundo. Bagama't ang paglalarawang iyon ay nakadepende sa kung paano sinusukat ang kita ng software, nakukuha nito ang estratehikong direksyon: Nais ng Cisco ng mas malaking bahagi ng paggastos ng negosyo na nasa itaas ng pisikal na network at mas malapit sa data, seguridad, at mga operasyon ng aplikasyon.

Walang garantiya sa resulta. Ang transaksyon ay nangangailangan pa rin ng pag-apruba ng mga shareholder at regulatory, at ang ipinangakong mga benepisyong pinansyal ay nakasalalay sa matagumpay na integrasyon pagkatapos ng pagsasara. Ngunit ang pangakong humigit-kumulang $28 bilyon ay ginagawang hindi mapagkakamalan ang prayoridad ng Cisco. May pagtaya na ang mga customer ng enterprise ay lalong nagnanais na ang networking, seguridad, at kakayahang maobserbahan ay gumana bilang isang konektadong sistema—at ang pagmamay-ari ng Splunk ay magbibigay sa Cisco ng isang pangunahing papel sa arkitekturang iyon.