WASHINGTON — Tumaas ng 7.9% ang presyo ng mga mamimili sa US sa loob ng 12 buwan hanggang Pebrero, ang pinakamabilis na pagtaas sa halos apat na dekada, na nagpatindi ng presyon sa badyet ng mga sambahayan at nagpapalakas ng mga inaasahan na sisimulan ng Federal Reserve ang pagtataas ng mga rate ng interes ngayong buwan.

Ang ulat ng Consumer Price Index ng Labor Department ay nagpakita ng pagtaas ng mga presyo ng 0.8% noong Pebrero lamang. Ang gasolina, pagkain, at tirahan ay kabilang sa mga pinakamalaking nag-ambag, kung saan ang datos ay kumukuha lamang ng mga pinakaunang epekto ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine at ang nagresultang pagkabigla sa mga pandaigdigang pamilihan ng enerhiya.

Kinilala ni Pangulong Joe Biden ang paghihirap sa isang pahayag noong Huwebes, na nangangatwiran na ang malakas na pagbangon ng mga manggagawa ay nababalanse para sa maraming pamilya ng mas mataas na gastos. Palala nang palala ang paglalarawan ng administrasyon sa implasyon ng enerhiya bilang resulta ng geopolitical na komprontasyon sa Russia, habang itinuturo ng mga Republikano at iba pang kritiko ang mas malawak na implasyon na tumaas na bago pa man ang pagsalakay.

Malawak ang pagtaas ng presyo, hindi lamang limitado sa enerhiya

Ang mga presyo ng enerhiya ay nananatiling isang mahalagang tagapagtulak, ngunit ipinapakita ng datos noong Pebrero na kumakalat ang implasyon sa mga pangunahing kategorya ng sambahayan. Mabilis na tumaas ang mga gastos sa pagkain, patuloy na tumataas ang tirahan, at maraming produkto ang nanatiling mahal dahil sa mga limitasyon sa suplay, mga hadlang sa transportasyon, at malakas na demand.

Samakatuwid, ang problema sa implasyon ay mas mahirap kaysa sa pansamantalang pagtaas ng presyo ng gasolina. Ang pabahay ay may malaking epekto sa CPI at may posibilidad na mas mabagal ang pagsasaayos kaysa sa pabagu-bagong presyo ng enerhiya. Kapag bumilis ang upa at katumbas na upa ng mga may-ari, mapapanatili nilang mataas ang pangkalahatang implasyon kahit na bumaba ang presyo ng ilang bilihin kalaunan.

Ang paghigpit ay makikita sa mga suweldo na inayos para sa implasyon. Ang hiwalay na ulat ng totoong kita ay nagpakita ng totoong average na oras-oras na kita na bumaba ng 0.8% mula Enero hanggang Pebrero at 2.6% mula noong nakaraang taon. Tumataas ang mga nominal na sahod, ngunit para sa maraming manggagawa, hindi sila nakakasabay sa mga presyo ng mga mamimili.

Mahalaga ang agwat na iyan sa politika at ekonomiya. Ang isang merkado ng paggawa na may mabilis na pagtaas ng mga empleyado at sahod ay karaniwang madarama ng mga sambahayan, ngunit ang pagbaba ng kapangyarihang bumili ay maaaring magpahina sa pagbangon kaysa sa ipinahihiwatig ng mga pangunahing numero ng trabaho.

Ang gasolina ay nagdaragdag ng agarang presyon

Ang digmaan sa Ukraine ay lumilikha ng isang bagong dagok sa enerhiya bukod pa sa umiiral na implasyon. Ang mga presyo ng gasolina sa US ay tumaas nang husto habang ang mga merkado ng krudo ay tumutugon sa pagsalakay, mga parusa, at kawalan ng katiyakan tungkol sa suplay ng Russia. datos ng Federal Energy Information Administration na muling binago ang regular na gasolina na may average na higit sa $4.40 kada galon noong linggo ng Marso 7.

Ang mas mataas na gastos sa gasolina ay hindi lamang sa mga drayber. Ang mga gastos sa diesel at transportasyon ay nakakaapekto sa mga network ng trucking, agrikultura, pagmamanupaktura at paghahatid, na lumilikha ng landas para sa mga presyo ng enerhiya na lumitaw sa mga presyo ng pagkain at paninda sa kalaunan. Ang mga airline at iba pang mga negosyong masinsinan sa gasolina ay nahaharap din sa mas mataas na gastos sa pagpapatakbo.

Ang CPI noong Pebrero ay higit na nauna sa pinakamatarik na pagtaas ng langis at gasolina pagkatapos ng pagsalakay. Nangangahulugan ito na ang ulat ng implasyon noong Marso ay maaaring makakuha ng karagdagang presyon kahit na ang ilang iba pang mga kategorya ay magsimulang mag-moderate.

Ang merkado ng paggawa ay nananatiling hindi pangkaraniwang malakas

Ang pagtaas ng inflation ay nangyayari kasabay ng masiglang pagkuha ng mga empleyado sa halip na resesyon. Ang pinakabagong ulat sa trabaho ay nagpakita ng 678,000 na trabahong nadagdag noong Pebrero at ang kawalan ng trabaho ay bumaba sa 3.8%. Ang paglilibang at hospitality, mga serbisyong propesyonal at pangnegosyo, pangangalagang pangkalusugan at konstruksyon ay pawang nagtala ng mga pagbuti.

Ang lakas na iyon ay nagbibigay sa Federal Reserve ng mas maraming espasyo upang higpitan ang patakaran sa pananalapi nang hindi agad inuuna ang kawalan ng trabaho. Tinapos na ng sentral na bangko ang karamihan sa mga pagbili ng asset sa panahon ng emerhensiya at nagpahiwatig na malamang na tumaas ang rate sa pulong nito noong Marso.

Inilalarawan ng Beige Book ng Federal Reserve ang mga negosyo sa buong bansa na nag-uulat ng pagtaas ng mga gastos sa input, kakulangan ng mga manggagawa at patuloy na kahirapan sa pagkuha ng ilang materyales. Maraming kumpanya ang nakapagpasa ng mga gastos sa mga customer, bagama't ang mga contact sa ilang industriya ay lalong nag-aalala tungkol sa pagtutol ng mga mamimili.

Ang Fed ay nahaharap sa isang makitid na landas

Ang hamon ng bangko sentral ay bawasan ang implasyon nang hindi kinakailangang mapinsala ang pagbangon ng merkado ng paggawa. Ang mas mataas na mga rate ng interes ay maaaring magpababa ng demand para sa mga bahay, sasakyan, pamumuhunan sa negosyo at iba pang aktibidad na sensitibo sa kredito, ngunit hindi sila direktang makakagawa ng mas maraming langis, semiconductor o kapasidad sa pagpapadala.

Nangangahulugan ito na ang patakaran sa pananalapi ay dapat gumana nang bahagya sa pamamagitan ng pagpapabagal ng pangkalahatang demand nang sapat upang maibalik ito sa balanse kasama ang limitadong supply. Kung ang mga inaasahan sa implasyon ay mapapaloob sa mga negosasyon sa sahod at pagpepresyo ng negosyo, maaaring makaramdam ang mga opisyal ng presyon na kumilos nang mas agresibo. Kung ang mga pagkabigla sa enerhiya at kawalan ng katiyakan sa geopolitikal ay magpapahina sa paglago nang mag-isa, ang agresibong paghihigpit ay maaaring magdagdag sa paghina.

Samantala, binibigyang-diin ng administrasyon ang mga patakarang naglalayong pataasin ang kapasidad ng produksyon sa loob ng bansa, bawasan ang mga kahinaan sa supply-chain, at bawasan ang mga partikular na gastos. Ang mga hakbang na iyon ay gumagana sa ibang talaorasan mula sa patakaran ng Fed at malamang na hindi mabilis na mababaligtad ang kasalukuyang rate ng implasyon.

Para sa mga sambahayan, mas simple ang agarang aritmetika. Mas mabilis na tumataas ang mga presyo kaysa sa karaniwang sahod na naaayon sa implasyon, mas mahal ang gasolina at patuloy na tumataas ang mga gastos sa pabahay. Kinukumpirma ng CPI ng Pebrero na ang implasyon ay hindi na isang makitid na problema na nakakulong lamang sa iilang produktong dulot ng pandemya. Sapat na ang lawak nito upang hubugin ang mga desisyon ng White House, Kongreso, Federal Reserve at milyun-milyong pamilyang Amerikano.