Isinara ng mga regulator ng California ang Silicon Valley Bank noong Biyernes at itinalaga ang Federal Deposit Insurance Corporation bilang receiver matapos madaig ng mabilis na pagdagsa ng mga deposito ang nagpapautang na nakatuon sa teknolohiya, na nagdulot ng pangalawang pinakamalaking pagbagsak ng bangko sa kasaysayan ng US at ang pinakamalaki simula nang bumagsak ang Washington Mutual noong 2008.

Sinabi ng FDIC na ang Silicon Valley Bank ay mayroong humigit-kumulang $209 bilyon na mga asset at $175.4 bilyon na mga deposito sa pagtatapos ng 2022. Ang anunsyo nito tungkol sa receivership ay lumikha sa Deposit Insurance National Bank of Santa Clara at sinabing ang mga nakasegurong depositor ay magkakaroon ng access sa mga nakasegurong pondo nang hindi lalampas sa Lunes ng umaga. Ang mga depositong higit sa limitasyon ng pederal na seguro ay nananatiling napapailalim sa proseso ng receivership habang ang mga regulator ay nagtatrabaho sa mga asset ng bangko.

Ang isang plano sa kapital ay nagiging isang krisis sa kumpiyansa

Ang pagkabigo ay bumilis nang may kahanga-hangang bilis. Noong Miyerkules, isiniwalat ng kumpanyang magulang na SVB Financial Group na plano nitong makalikom ng $1.25 bilyon sa common stock at $500 milyon sa mandatory convertible preferred shares, na may hiwalay na $500 milyong pangako sa pamumuhunan mula sa General Atlantic. Ang paghahain ng kumpanya sa SEC ay naglahad ng pagtaas ng kapital bilang bahagi ng mas malawak na pagsisikap na palakasin ang balance sheet.

Nagbenta rin ang SVB ng malaking portfolio ng mga securities matapos mabawasan ng pagtaas ng mga interest rates ang market value ng mga bond na naipon noong mas mababa pa ang mga rate. Ayon sa isang presentasyon ng mga mamumuhunan , halos naibenta na ng bangko ang lahat ng available-for-sale securities portfolio nito at humihingi ng humigit-kumulang $2.25 bilyon na bagong kapital. Sa halip na magbigay ng katiyakan sa mga depositor at mamumuhunan, pinatindi ng anunsyo ang pag-aalala tungkol sa liquidity at mga hindi pa natutupad na pagkalugi ng bangko.

Pagsapit ng Huwebes, tumaas ang bilang ng mga nagwi-withdraw. Isang paliwanag mula sa Reuters na inilathala noong Biyernes ang sumubaybay sa pressure sa interaksyon sa pagitan ng mas mataas na interest rates at ng concentrated customer base ng SVB. Mas mabilis na gumagamit ng cash ang mga technology startup habang bumagal ang venture funding, na nagpapataas ng bilang ng mga nagwi-withdraw kasabay ng pagkawala ng halaga ng mga long-term securities ng bangko.

Ang pagtakbo ng bangko ay sinusukat sa oras, hindi linggo

Sinabi ng California Department of Financial Protection and Innovation na kinuha nito ang bangko dahil sa hindi sapat na likididad at kawalan ng kakayahang makabayad at agad na itinalaga ang FDIC bilang receiver. Ang anunsyo ay minarkahan ang pormal na pagtatapos ng SVB bilang isang bangkong may independiyenteng operasyon pagkatapos ng krisis na naganap sa loob ng halos dalawang araw.

Ayon sa ulat ng Reuters noong araw ding iyon , bumagsak nang husto ang mga bahagi ng bangko at itinigil bago kinuha ng mga regulator ang institusyon. Ang bilis ng pagsasara ay sumasalamin sa isang klasikong kahinaan sa pagbabangko: kahit ang isang bangko na may malaking asset ay maaaring mabigo kung ang mga depositor ay humingi ng pera nang mas mabilis kaysa sa maibebenta o mapondohan ang mga asset na iyon nang hindi nakakapinsala.

Pinalala pa ng pinaghalong kostumer ng SVB ang problema. Nagtayo ang bangko ng isang espesyalisadong prangkisa na nagsisilbi sa mga venture-capital firm, mga startup, mga kumpanya ng teknolohiya, at mga negosyo sa life-science. Ang mga kliyenteng iyon ay kadalasang may operating balances na mas mataas sa karaniwang $250,000 na limitasyon sa insurance ng FDIC. Inilarawan sa isang ulat ng Associated Press ang mga kumpanyang biglang nahaharap sa mga katanungan tungkol sa payroll at operating cash dahil ang malalaking balanse ay nakulong sa bumagsak na bangko.

Ang panganib sa rate ng interes ay nagtagpo ng mga konsentradong deposito

Ang pagkabigong ito ay isang maaga at dramatikong halimbawa kung paano maaaring lumikha ng stress ang mabilis na pagtaas ng rate ng Federal Reserve sa loob ng mga balance sheet ng bangko. Karaniwang namumuhunan ang mga bangko ng mga deposito sa mga Treasury securities at mga agency mortgage-backed securities. Ang mga instrumentong iyon ay may napakababang credit risk, ngunit bumababa ang kanilang mga market value kapag tumaas ang mga interest rate. Kung maaaring hawakan ng isang bangko ang mga securities hanggang sa maturity, ang pagbaba ay maaaring manatiling isang unrealized accounting loss. Gayunpaman, kung ang mga withdrawal ng deposito ay magpipilit sa mga benta, ang mga pagkalugi na iyon ay magiging totoo.

Naharap ang Silicon Valley Bank sa problemang iyon habang ang mga customer nito na maraming startup ay kumukuha na ng pera. Iniulat ng isang ulat sa Washington Post na isiniwalat ng bangko ang isang pagbebenta ng humigit-kumulang $21 bilyon na mga securities at planong pag-isyu ng bagong equity upang palakasin ang kapital. Ang pagsisiwalat ay nagdulot ng pag-aalala na ang problema sa balance-sheet ay mas malala kaysa sa naunawaan ng mga customer, na nagpapabilis sa mga pag-withdraw na nilayon sana ng planong kapital na tugunan.

Sa paghahambing ng S&P Global Market Intelligence noong Marso 10, ang pagkabigo ay nasa likod lamang ng Washington Mutual batay sa laki ng asset. Kapansin-pansin ang makasaysayang ranggo dahil ang mga pagkabigo ng mga bangko sa US ay medyo bihira nitong mga nakaraang taon, at ang sistema ng regulasyon pagkatapos ng 2008 ay idinisenyo upang palakasin ang kapital at likididad sa buong sektor ng pagbabangko.

Ang agarang tanong ay kung ano ang mangyayari sa perang walang insurance

Para sa mga nakasegurong depositor, ang FDIC ay may malinaw na proseso. Ang mas mahirap na isyu ay ang malaking dami ng mga balanse na lampas sa kisame ng seguro. Sinabi ng ahensya na ang mga walang segurong depositor ay makakatanggap ng mga sertipiko ng receivership at isang paunang dibidendo sa loob ng susunod na linggo, na may mga karagdagang pagbabayad na posible kapag naibenta na ang mga asset.

Mahalaga ang kawalan ng katiyakan na iyan dahil ang pagbagsak ng bangko ay maaaring maging isang krisis sa pagpapatakbo para sa mga negosyo kahit na ang nabigong institusyon ay may malaking mababawi na mga asset. Ang mga startup ay maaaring mangailangan agad ng pera para sa mga sahod, mga vendor, at mga serbisyo sa cloud. Ang pagbabayad pagkalipas ng ilang linggo o buwan ay hindi katumbas ng pag-access sa isang checking account sa araw ng payroll.

Kaya naman, dalawa ang hamon ng gobyerno ngayong katapusan ng linggo: lutasin ang Silicon Valley Bank sa paraang nagpoprotekta sa mga nakasegurong depositor at pinapakinabangan ang mga nababawi, habang binabantayan ang ebidensya na kumakalat ang pangamba sa mga institusyong maaaring mabuhay. Sinabi ni Kalihim ng Pananalapi na si Janet Yellen noong Biyernes na tinipon niya ang mga pederal na regulator ng pagbabangko at nagpahayag ng kumpiyansa na mayroon silang mga kagamitan upang tumugon.

Hanggang Sabado, nananatiling malinaw ang mga pangunahing katotohanan. Isang bangko na may $209 bilyong asset ang lumipat mula sa isang anunsyo ng pangangalap ng kapital patungo sa pagiging receiver ng gobyerno sa loob ng humigit-kumulang 48 oras. Ipinapakita ng pagkabigo kung gaano kabilis mawawala ang kumpiyansa kapag nagtagpo ang mga konsentradong deposito, pagkalugi sa rate ng interes, at mga digital withdrawal. Ang susunod na gagawin ng mga regulator ang magtatakda kung ang Silicon Valley Bank ay mananatiling isang nakahiwalay na pagkabigo o magiging simula ng isang mas malawak na pagsubok para sa sistemang pinansyal ng US.