Tumaas ng 7.5% ang presyo ng mga mamimili sa US noong Enero kumpara noong nakaraang taon, ang pinakamabilis na pagtaas sa loob ng apat na dekada, habang lumawak ang implasyon sa pabahay, pagkain, enerhiya at mga sasakyan at tumindi ang presyon sa Federal Reserve na simulang itaas ang mga interest rates.

ng Bureau of Labor Statistics noong Huwebes na ang consumer price index ay tumaas ng 0.6% mula Disyembre pagkatapos ng seasonal adjustment. Ang mga presyong hindi kasama ang pagkain at enerhiya ay tumaas din ng 0.6% para sa buwan at 6.0% sa loob ng 12 buwan, patunay na ang inflation ay hindi na limitado sa isang maliit na grupo ng mga produktong dulot ng pandemya.

Ang 7.5% taunang pagtaas ay ang pinakamalaking bilang simula noong Pebrero 1982. Ang mga segunda-manong kotse at trak ay nanatiling mas mahal nang malaki kaysa noong nakaraang taon, ang mga gastos sa tirahan ay patuloy na tumataas, at ang mga presyo ng grocery ay nakadagdag sa pasanin sa badyet ng mga sambahayan. Pinapalakas ng ulat ang mga inaasahan na itataas ng Federal Reserve ang benchmark interest rate nito sa pulong nito noong Marso.

Lumalawak ang presyur sa presyo nang higit pa sa enerhiya at mga kotse

Ang mga presyo ng enerhiya ay naging isang nakikitang nag-aambag sa implasyon, ngunit ang datos noong Enero ay nagpapakita ng mas malawak na padron. Muling tumaas ang mga presyo ng pagkain, tumaas ang mga gastos sa tirahan, at naging mas mahal ang iba't ibang serbisyo. Ang mga presyo ng mga segunda-manong sasakyan ay humigit-kumulang 40% na mas mataas kaysa sa antas nito noong nakaraang taon, na sumasalamin sa patuloy na kakulangan ng mga bagong sasakyan at malakas na demand sa merkado ng segunda-manong sasakyan.

Ang tirahan ay may pambihirang bigat sa CPI dahil ang pabahay ay kumakatawan sa malaking bahagi ng paggastos ng sambahayan. Ang upa at katumbas na upa ng mga may-ari ay tumataas habang humihigpit ang mga pamilihan ng apartment at tumataas ang mga presyo ng bahay. Ang mga hakbang na iyon ay may posibilidad na magbago nang mas mabagal kaysa sa mga presyo ng gasolina o segunda-manong kotse, na nagpapataas ng pangamba na ang inflation ay maaaring manatiling mataas kahit na humupa ang ilang mga bottleneck sa supply-chain.

Pumasok din ang mga presyo ng prodyuser sa taon sa napakataas na antas. Ipinakita ng December Producer Price Index na tumaas ng 9.7% ang mga presyo ng huling demand noong 2021. Ang mga negosyong nahaharap sa mas mataas na gastos para sa mga materyales, transportasyon, at paggawa ay maaaring tumanggap ng mga pagtaas na iyon sa pamamagitan ng mas mababang margin o subukang ipasa ang mga ito sa mga customer, na lumilikha ng isa pang channel kung saan maaaring magpatuloy ang implasyon.

Tumataas ang sahod, ngunit ang mga presyo ay nakakabawas sa kita

Nananatiling mahigpit ang merkado ng paggawa sa kasaysayan. Nagdagdag ang mga employer ng 467,000 trabaho noong Enero, ayon sa pinakabagong ulat sa trabaho, at ang kawalan ng trabaho ay 4.0%. Ang mataas na bakanteng trabaho at mababang tanggalan sa trabaho ay nagbigay sa mga manggagawa ng kakayahang magpalit ng trabaho at humingi ng mas mataas na sahod.

ng Employment Cost Index na tumaas ng 4.5% ang sahod at suweldo ng pribadong sektor sa loob ng isang taon hanggang Disyembre. Ito ay hindi pangkaraniwang mabilis na paglago ng sahod batay sa mga kamakailang pamantayan sa kasaysayan, ngunit nananatili itong mas mababa sa bilis ng inflation ng presyo ng mga mamimili. Samakatuwid, maraming manggagawa ang tumatanggap ng mas malalaking nominal na suweldo habang nawawalan pa rin ng kakayahang bumili pagkatapos ng inflation.

Ang paghigpit ay lalong mahalaga para sa mga sambahayang may mababa at katamtamang kita, na gumagastos ng mas malaking bahagi ng kanilang badyet sa pagkain, gasolina, upa, at mga bayarin. Hindi tulad ng mga discretionary purchases, ang mga gastusing iyon ay hindi madaling ipagpaliban. Ang mga kahihinatnan sa politika ay nagiging lalong makabuluhan habang nagsisimula ang taon ng halalan sa kalagitnaan ng termino.

Naghahanda ang Federal Reserve na higpitan ang patakaran

Nagbigay na ng hudyat ang mga opisyal ng Federal Reserve na matatapos na ang patakaran sa pananalapi para sa emerhensya na ipinatupad noong panahon ng pandemya. Sa pahayag ng patakaran, sinabi ng Federal Open Market Committee na dahil ang inflation ay higit sa 2% at malakas ang merkado ng paggawa, inaasahan nitong malapit nang maging angkop na itaas ang federal funds rate.

Binabawasan din ng bangko sentral ang mga pagbili ng mga Treasury at mortgage-backed securities. Ang kombinasyon ng mas mataas na panandaliang interest rates at mas maliit na balance sheet ay inilaan upang mabawasan ang demand at maiwasan ang mga inaasahan sa implasyon na maapektuhan ng pagtatakda ng sahod at presyo.

Ang hamon ay ang kalibrasyon. Karamihan sa orihinal na pagtaas ng implasyon ay nagmula sa mga puwersang partikular sa pandemya—mga pagsasara ng pabrika, pagsisikip ng mga produkto sa pagpapadala, kakulangan ng semiconductor at pag-ikot ng paggastos ng mga mamimili mula sa mga serbisyo patungo sa mga produkto. Ang pagtaas ng interest rate ay hindi maaaring gumawa ng mga microchip o magdiskarga ng mga barkong pangkontainer. Gayunpaman, mapipigilan nito ang pangungutang, demand sa pabahay, pamumuhunan at iba pang anyo ng paggastos kung ang pangkalahatang demand ay nauuna sa supply.

Ang mga sambahayan ay gumagastos sa isang ekonomiyang may mas mataas na presyo

Ang ginustong sukatan ng inflation ng Federal Reserve ay nagsasabi ng katulad na kuwento. Iniulat ng Bureau of Economic Analysis sa ulat nito tungkol sa kita at paggastos na ang personal consumption expenditures price index ay tumaas ng 5.8% kumpara noong nakaraang taon, habang ang sukatan na hindi kasama ang pagkain at enerhiya ay tumaas ng 4.9%.

Mas mababa ang mga reading na iyon kaysa sa CPI dahil ang mga index ay gumagamit ng iba't ibang weight at metodolohiya, ngunit pareho silang mas mataas sa 2% na mas mahabang target ng Fed. Bumaba ang paggastos ng mga mamimili noong Disyembre habang tumataas ang mga impeksyon ng Omicron, ngunit nananatiling sapat ang lakas ng labor market at mga household balance sheet upang suportahan ang demand sa maraming sektor.

Ipapakita sa mga darating na buwan kung ang mga presyo ng mga bilihin ay magiging matatag habang bumubuti ang mga limitasyon sa suplay at kung ang implasyon ng mga serbisyo, mga renta, at mga sahod ang nangingibabaw na nagtutulak. Kung magsisimulang bumaba ang implasyon, maaaring unti-unting humigpit ang Federal Reserve. Kung magpapatuloy ang padron ng Enero, maaaring maharap ang mga tagagawa ng patakaran sa presyur para sa mas mabilis at mas malalaking pagtaas ng rate.

Para sa mga sambahayan, mas simple ang agarang realidad: mas mabilis na tumataas ang mga presyo kaysa sa isang henerasyon. Ipinapakita ng pinakabagong datos na ang implasyon ay lumipat mula sa isang purong dagok dulot ng pandemya patungo sa isang mas malawak na problema sa ekonomiya, isa na ngayon ay nasa sentro ng patakaran sa pananalapi, pananalapi ng sambahayan, at pambansang debate sa politika.