Tinapos ng Federal Reserve ang dalawang patakaran noong Miyerkules na sinasabi nitong magbabawas sa taun-taon na pabagu-bagong pangangailangan sa kapital ng malalaking bangko ng humigit-kumulang 50%, habang binubuksan ang mga senaryo ng stress-test at mga pangunahing pagbabago sa modelo sa pampublikong pagsusuri.

Ang mga pagbabagong ito ay humuhubog muli sa isang sistema pagkatapos ng krisis pinansyal na ginagamit upang matukoy kung ang pinakamalalaking bangko ay maaaring tumanggap ng mga pagkalugi at magpatuloy sa pagpapautang sa panahon ng isang matinding resesyon. Sa ilalim ng anunsyo, ang sentral na bangko ay mag-iimbita ng komento sa mga hipotetikal na senaryo at mga pagbabago sa materyal na modelo, susubukin ang mga pangunahing kumpanya ng kalakalan laban sa dalawang pagkabigla sa merkado, at kalaunan ay mag-average ng dalawang taon ng mga resulta kapag itinatakda ang stress capital buffer ng bawat institusyon.

Malaking bahagi ng pakete ang sinusubaybayan ng mga panukala para sa taong 2025 na inilabas matapos magtalo ang mga bangko na ang pagsubok ay masyadong malabo at nagdulot ng hindi mahuhulaan na mga pangangailangan sa kapital. ng Reuters na pinapanatili ng mga pinal na patakaran ang kanilang mga pangunahing elemento. Inaasahan ng Fed na ang kabuuang mga kinakailangan sa kapital ay mananatiling malawak na hindi nagbabago.

Direktang hinuhubog ngayon ng mga stress test ang kapital ng bangko

Ang taunang pagsasanay ay higit pa sa isang supervisory report card. Isinasailalim ng Fed ang mga balance sheet ng malalaking bangko sa isang hipotetikal na pagbaba, tinatantya ang mga pagkalugi at kita sa ilalim ng stress, at ginagamit ang inaasahang pagbaba sa common equity tier 1 capital upang makatulong sa pagkalkula ng isang firm-specific buffer. Ang buffer na iyon ay nasa itaas ng mga minimum na kinakailangan sa kapital at nililimitahan kung gaano karaming kapital ang maaaring ipamahagi ng isang bangko sa pamamagitan ng mga dibidendo o mga share repurchase.

Dahil ang resulta ay nakadepende sa mga exposure ng isang bangko, sa senaryo ng ekonomiya, at sa mga modelo ng Fed, ang kinakailangang buffer ay maaaring magbago nang husto taon-taon. Ayon sa staff memo , ang mga pagbabagong iyon ay maaaring magpakomplikado sa pangmatagalang pagpaplano at makaapekto sa mga desisyon sa pagpapautang. Ang parehong pagkakaiba-iba ay nakakatulong upang maging mabilis na tumugon ang isang bangko sa mga bagong panganib.

Sinusubukan ng huling tuntunin ng pagkasumpungin na paghiwalayin ang mga tunay na pagbabago sa panganib mula sa taun-taong ingay ng pagmomodelo. Sa halip na umasa lamang sa pinakabagong pinakamataas na inaasahang pagbaba ng kapital, bibigyan ng Fed ng pantay na timbang ang dalawang pinakabagong taunang resulta ng isang bangko. Idaragdag pa rin ang mga nakaplanong dibidendo, at mananatili ang umiiral na 2.5% na antas.

Nagsisimula ang pag-average pagkatapos magbago ang transparency

Ang transisyon ay magiging unti-unti. Ang tuntunin sa kapital ay magkakabisa 60 araw pagkatapos mailathala ang Federal Register, ngunit ang mga bagong petsa ng buffer at averaging ay darating mamaya. Ang mga bangko ay makakatanggap ng tatlong karagdagang buwan upang sumunod habang ang taunang petsa ng pagiging epektibo ay lilipat mula Oktubre 1 patungong Enero 1. Ang pagkalkula gamit ang dalawang-taong average ay nakatakdang magsimula sa mga resultang ginawa sa 2028 para sa mga kinakailangan na epektibo sa Enero 1, 2029.

Sinadya ang pagkaantala na iyan. Nais ng Fed na ang mga na-average na resulta ay manggaling lamang sa mga modelong dumaan sa bagong proseso ng pampublikong input. Ginaya ng mga kawani ang pinagsamang pakete laban sa mga kamakailang pagsubok at napagpasyahan na mababawasan nito ang taunang buffer volatility ng halos kalahati habang bahagyang mababawasan lamang ang mga pinagsamang kinakailangan. Ang mga aktwal na epekto ay mag-iiba pa rin depende sa bangko, senaryo at komposisyon ng balance-sheet.

Hindi ginagarantiyahan ng pagbabago ang mas mababang kinakailangan para sa bawat institusyon. Maaaring mapahina ng pag-average ang isang malubhang resulta, ngunit maaari rin nitong mapanatili ang isang pagtatantya ng pagkalugi noong nakaraang taon pagkatapos na mas mahusay ang pagganap ng isang bangko. Ang isang mahalagang pagbabago sa plano ng negosyo ay maaaring maging sanhi ng pag-alis ng Fed mula sa normal na pag-average.

Nakakarating sa mga modelo at senaryo ang komento ng publiko

Ang mas malawak na tuntunin sa pagsisiwalat ay lumilikha ng mga paulit-ulit na panahon ng pagbibigay ng input ng publiko para sa mga senaryo ng ekonomiya at para sa mga pagbabago sa materyal na modelo bago gamitin ang mga ito. Simula sa ganap na unti-unting proseso, ang mga iminungkahing pagbabago sa modelo ay ilalabas sa Agosto 31 ng nakaraang taon sa loob ng hindi bababa sa 30 araw ng pagkomento, habang ang mga iminungkahing sitwasyon ay dapat isumite sa Enero. Ang mga pangwakas na paglalarawan ng modelo ay naka-iskedyul sa Mayo.

Para sa mga bangko na may malalaking operasyon sa pangangalakal, bubuo ang Fed ng dalawang pandaigdigang shock sa merkado gamit ang parehong petsa ng sanggunian at ilalapat ang alinman sa magdudulot ng mas malaking pagkalugi para sa bawat kumpanya. Ang probisyong iyon ay idinisenyo upang mapanatili ang sensitibidad sa panganib sa pangangalakal kahit na mas nakikita ang disenyo ng pagsubok. Pinalalawak din ng pangwakas na balangkas ang posibleng window ng petsa ng sanggunian na ginagamit upang mabuo ang mga shock na iyon.

Hiwalay na humihingi ng komento ang Fed sa isang binagong modelo para sa kita na walang interes, kabilang ang mga bayarin na nalilikha ng iba't ibang linya ng negosyo. Sinasabi ng mga regulator na ang rebisyon ay maaaring mas mahusay na makilala ang mga kumpanya na ang mga istruktura ng kita ay kumikilos nang iba sa panahon ng stress. Ang mga komento ay dapat isumite 60 araw pagkatapos lumabas ang panukala sa Federal Register.

Ang transparency ay lumilikha ng panganib na ang mga bangko ay maglaro sa pagsusulit

Ang pangunahing pagtatalo sa patakaran ay kung ang pampublikong pananagutan ay nagpapabuti sa pagsubok o ginagawang mas madali itong mahulaan. Ikinakatuwiran ng mga tagasuporta na dapat na kayang hamunin ng mga bangko at mga panlabas na mananaliksik ang mga kahinaan ng modelo bago makaapekto ang mga modelong iyon sa mga kinakailangan sa nagbubuklod na kapital. Ang mas mahuhulaang mga patakaran ay maaari ring magpahintulot sa mga institusyon na magplano ng kapital at pagpapautang nang hindi humahawak ng karagdagang unan laban sa mga hindi maipaliwanag na pagbabago sa regulasyon.

Hindi sumang-ayon si Gobernador Michael Barr, na nagbabala sa isang pampublikong pahayag na ang detalyadong pagsisiwalat ay maaaring magpahina sa pagtugon ng pagsusuri sa mga umuusbong na banta at hikayatin ang mga bangko na ayusin ang kanilang mga balance sheet batay sa mga kilalang pagpapalagay. Sinuportahan niya ang paggamit ng maraming senaryo ng market-shock ngunit iginiit na ang mga nakapirming modelo at mga limitasyon sa pamamaraan ay maaaring mabawasan ang kahigpitan sa paglipas ng panahon.

Tinatangka ng mga pangwakas na patakaran na pamahalaan ang tensyong iyon sa pamamagitan ng dalawang dagok para sa mga trading book, ang patuloy na paghatol ng superbisor, at ang kakayahang gumawa ng mga teknikal na pagwawasto ng modelo. Hindi inaalis ng mga pananggalang na iyon ang alalahanin. Ang isang pagsubok ay maaaring maging sapat na transparent upang maging may pananagutan ngunit nababawasan pa rin ang halaga kung matututo ang mga bangko kung paano i-optimize ang mga nasukat na exposure nang hindi binabawasan ang pinagbabatayan na panganib.

Ang unang buong pagsubok ay ang pagpapatupad

Mas malinaw na binabago ng aksyon sa Miyerkules ang proseso kaysa sa pagbabago nito sa halaga ng kapital na hawak sa buong sistema ng pagbabangko. Hinuhulaan ng pagsusuri ng Fed ang maliit na kabuuang paggalaw, ngunit maaaring muling ipamahagi ng mga average ang mga kinakailangan sa mga institusyon at maantala ang epekto ng mabilis na pagbabago ng profile ng peligro. Ang pinakamahalagang ebidensya ay magmumula sa mga pagsubok sa hinaharap na nagpapakita kung bumababa ang pagkasumpungin nang hindi binabawasan ang kalubhaan o kredibilidad ng ehersisyo.

Dahil sa unti-unting iskedyul, ang 2027 ay ginagawang isang paunang pagsubok sa mga nailathalang modelo at dalawahang pagkabigla sa merkado, na susundan ng mas malawak na siklo ng input ng publiko at dalawang-taong pag-average. Kakailanganing ipakita ng mga regulator na ang panlabas na pagsusuri ay tumutukoy sa mga kahinaan nang hindi pinapayagan ang mga kumpanya na neutralisahin ang mga senaryo. Samakatuwid, ang tagumpay ng patakaran ay nakasalalay hindi lamang sa mas maayos na mga numero ng kapital, kundi pati na rin sa kung ang mga binagong pagsubok ay patuloy na naglalantad ng mga pagkalugi na hindi inaasahan ng mga bangko.