WASHINGTON — Nagdagdag ng 303,000 trabaho ang mga employer sa US noong Marso, na nagpalawig sa sunod-sunod na hindi inaasahang malakas na pagkuha ng mga empleyado habang ang unemployment rate ay bumaba nang bahagya sa 3.8%, ayon sa ulat ng Labor Department noong Biyernes. Ang pagtaas ay sapat na malawak upang maisama ang pangangalagang pangkalusugan, gobyerno, konstruksyon at paglilibang at hospitality, at ito ay kasabay ng pagtaas ng labor-force participation rate sa 62.7%. Ang average hourly earnings ay tumaas ng 0.3% mula Pebrero at 4.1% mula noong nakaraang taon. Ang ng Employment Situation ay nagpapakita na ang isang ekonomiya ay lumilikha pa rin ng mga trabaho sa mas mabilis na bilis kaysa sa paglaki ng populasyon sa kabila ng kampanya ng Federal Reserve na may mataas na interest rates.

Ang resulta ng Marso ay kasunod ng pagtaas ng payroll na 256,000 noong Enero at 270,000 noong Pebrero pagkatapos ng mga rebisyon, na nag-iwan sa tatlong-buwang average na malapit sa 276,000. Ang pangangalagang pangkalusugan ay nagdagdag ng 72,000 trabaho, gobyerno 71,000, leisure at hospitality 49,000 at konstruksyon 39,000. Ang trabaho sa leisure at hospitality ay bumalik na ngayon sa humigit-kumulang antas nito noong Pebrero 2020. buod ang kombinasyon ng malakas na paglago ng payroll at pagbaba ng kawalan ng trabaho, habang binanggit ng Guardian na ang ulat ay muling lumampas sa mga inaasahan ng pinagkasunduan.

Ang pagkuha ng mga empleyado ay nananatiling nakatuon sa ilang malalaking sektor

Ang komposisyon ng pagtaas ay nagpapaliwanag kung bakit nanatiling matatag ang merkado ng paggawa. Patuloy na lumalawak ang pangangalagang pangkalusugan habang tumutugon ang mga ospital, mga tagapagbigay ng serbisyong pang-ambulatory, mga pasilidad ng pangangalaga, at mga serbisyo sa home-health sa demand ng demograpiko at kakulangan ng mga tauhan. Patuloy ding tumaas ang trabaho sa gobyerno, lalo na sa antas ng estado at lokal, kung saan nahuli ang pagkuha ng empleyado kaysa sa pagbangon ng pribadong sektor sa simula ng siklo. Nagdagdag ng mga trabaho ang konstruksyon kahit na nananatiling mataas ang mga gastos sa pangungutang, na sumasalamin sa patuloy na demand para sa imprastraktura, mga pasilidad sa pagmamanupaktura, at mga gawaing may kaugnayan sa pabahay.

Ang pagtaas ng 49,000 trabaho sa industriya ng paglilibang at hospitality ay simbolikong mahalaga dahil ang sektor ay napinsala ng pandemya at mas matagal bago nakabangon kaysa sa marami pang iba. Ang pagbabalik nito sa antas ng trabaho bago ang pandemya ay hindi nangangahulugan na ang bawat subsektor o rehiyon ay ganap nang nakabalik sa normal, ngunit inaalis nito ang isa sa mga pinakakapansin-pansing kakulangan sa trabaho na iniwan ng resesyon noong 2020.

Mas maraming manggagawa ang pumasok sa lakas paggawa

Ang survey ng sambahayan ay nag-alok ng isa pang paborableng senyales: ang pakikilahok sa lakas-paggawa ay tumaas ng dalawang-ikasampung bahagi ng isang puntong porsyento sa 62.7%. Ang ratio ng trabaho-populasyon ay tumaas sa 60.3%. Ang mas malakas na antas ng pakikilahok ay makakatulong sa ekonomiya na magdagdag ng mga trabaho nang hindi lumilikha ng labis na presyon sa sahod dahil mas maraming tao ang maaaring magtrabaho.

Kasabay nito, ang merkado ng paggawa ay hindi pare-parehong mahigpit. Ang bilang ng mga taong nagtatrabaho ng part-time para sa mga kadahilanang pang-ekonomiya ay nanatiling mataas kumpara noong nakaraang taon, at ang mga rate ng kawalan ng trabaho ay lubhang nag-iiba ayon sa pangkat ng demograpiko. Ang buwanang ulat ay maaari ring baguhin. Binigyang-diin ng kontemporaryong pagsusuri ang parehong lakas ng pangunahing datos at ang pangangailangang suriin ang trend sa loob ng ilang buwan sa halip na ituring ang isang pahayag bilang tiyak.

Unti-unting humihina ang pagtaas ng sahod, hindi biglaan

Ang average na oras-oras na kita ay tumaas ng 0.3% noong Marso at 4.1% sa loob ng 12 buwan. Ito ay mas mabagal kaysa sa naitala na paglago ng sahod noong pinakamatinding kakulangan sa manggagawa pagkatapos ng pandemya ngunit mas mataas pa rin sa bilis na umiiral bago ang 2020. Para sa mga manggagawa, ang paglago ng sahod na higit sa kasalukuyang implasyon ay maaaring sumuporta sa totoong kita. Gayunpaman, para sa Federal Reserve, ang patuloy na paglago ng kompensasyon ay maaaring magpahiwatig ng patuloy na presyon sa mga sektor ng serbisyo na nangangailangan ng maraming paggawa.

Dumating ang ulat ng mga trabaho dalawang linggo matapos iwanan ng mga tagagawa ng patakaran ng Federal Reserve ang target range ng pederal na pondo sa 5.25% hanggang 5.50%. Ang kanilang mga projection sa ekonomiya ay nagpakita ng median na inaasahan para sa tatlong quarter-point na pagbawas ng rate sa taong 2024, ngunit paulit-ulit na sinabi ng mga opisyal na ang mga aktwal na desisyon ay nakasalalay sa papasok na implasyon at datos ng merkado ng paggawa. Ang isang buwan na may 303,000 trabaho ay nagbibigay sa sentral na bangko ng kaunting dahilan upang bawasan ang mga rate para lamang protektahan ang trabaho.

Pinatitibay ng datos ng paglago ang argumento ng soft-landing

Ang lakas ng pamilihan ng paggawa ay naaayon sa kamakailang datos ng output. Tinantya ng Bureau of Economic Analysis ng Commerce Department noong Marso 28 na ang tunay na gross domestic product ay lumago sa 3.4% taunang rate sa ikaapat na quarter ng 2023, ayon sa ikatlong pagtatantya. Sinundan ito ng mas mabilis na paglago sa ikatlong quarter. Ang paggastos ng mga mamimili at mga gastusin ng gobyerno ay nakatulong upang mapanatili ang paglawak ng demand sa kabila ng mas mahigpit na mga kondisyon sa kredito.

Ang pangunahing tanong sa ekonomiya ay kung ang momentum na iyon ay maaaring magpatuloy habang ang inflation ay lumalapit sa 2% na layunin ng Federal Reserve. Ang malakas na pagkuha ng mga empleyado ay tugma sa pagbaba ng inflation kung bubuti ang produktibidad at lumalawak ang suplay ng paggawa. Nagiging mas mahirap ito kung ang demand ay patuloy na lumalampas sa produktibong kapasidad ng ekonomiya.

Pinapahirap ng isang malakas na ulat ang iskedyul ng pagbawas ng singil

Pumasok ang mga pamilihang pinansyal sa taong 2024, inaasahan na magsisimulang magbaba ng mga rate ang Federal Reserve sa lalong madaling panahon. Dahil sa patuloy na paglakas ng mga trabaho, hindi gaanong tiyak ang tiyempo. Hindi tinatarget ng mga tagagawa ng patakaran ang isang partikular na bilang ng payroll, ngunit ang pagdaragdag ng mahigit 300,000 trabaho sa isang buwan sa merkado ng paggawa ay nagbabawas ng ebidensya na ang mahigpit na patakaran sa pananalapi ay nagdudulot ng mapaminsalang kahinaan sa trabaho.

Samakatuwid, mas binabago ng ulat noong Marso ang balanse ng mga panganib kaysa sa pangunahing kwentong pang-ekonomiya. Patuloy pa ring nagdaragdag ng mga trabaho ang Estados Unidos, nananatili ang kawalan ng trabaho sa ibaba ng 4%, mas maraming tao ang pumasok sa lakas-paggawa at patuloy na tumataas ang mga sahod. Kasabay nito, ang bilis ng paglago ng sahod ay humihina mula sa naunang tugatog nito at ang implasyon ay bumagsak nang malaki mula sa mga antas noong 2022. Ang kontemporaryong pag-uulat sa ekonomiya ay babaling na ngayon sa susunod na datos ng presyo ng mamimili at personal na pagkonsumo para sa ebidensya kung nagpapatuloy ba ang disinflation kasabay ng lakas-paggawa na ito.

Hanggang Sabado, ang aspeto ng trabaho ay hindi pangkaraniwang matatag para sa yugtong ito ng siklo ng paghigpit: 303,000 trabaho ang nadagdag, 3.8% kawalan ng trabaho at mas mataas na antas ng partisipasyon. Nagbibigay ito sa mga kabahayan at sa mas malawak na ekonomiya ng karagdagang suporta, habang binibigyan ang Federal Reserve ng mas maraming oras para maghintay bago magdesisyon kung kailan ligtas na maaaring bumaba ang mga rate ng interes.