WASHINGTON — Napagkasunduan nina Pangulong Joe Biden at House Speaker Kevin McCarthy noong Sabado ng gabi ang prinsipyo upang itaas ang pederal na kisame sa utang, na nagbubunga ng unang konkretong landas palayo sa isang potensyal na walang kapantay na default pagkatapos ng mga linggo ng negosasyon at ilang araw bago magkulang ang gobyerno sa pondo. Ang balangkas ay kailangan pa ring gawing teksto ng lehislatura at aprubahan ng magkabilang kapulungan ng Kongreso, ngunit ang tagumpay ay dumating isang araw matapos bigyan ni Treasury Secretary Janet Yellen ang mga mambabatas ng kanilang pinakamalinaw na deadline: Tinatantya ng Treasury na hindi nito matutugunan ang lahat ng pederal na obligasyon kung hindi kikilos ang Kongreso pagsapit ng Hunyo 5.

ni Yellen noong Mayo 26 na inaasahan ng Treasury ang mahigit $130 bilyon na mga bayad sa unang dalawang araw ng Hunyo, kabilang ang mga benepisyo para sa mga beterano at mga tatanggap ng Social Security at Medicare, na susundan ng humigit-kumulang $92 bilyon na karagdagang bayad at paglilipat sa linggo ng Hunyo 5. Pinaliit ng babala ang saklaw ng kawalan ng katiyakan na nakapalibot sa tinatawag na X-date at ginawang hindi pangkaraniwang mahirap ang natitirang kalendaryo ng kongreso.

Isang kasunduan pagkatapos ng isang linggong pag-uusap na "stop-and-start"

Ang kasunduan ay sumunod sa isang linggo kung saan ang mga negosasyon ay paulit-ulit na tila malapit nang bumagsak. Isang ulat ng Associated Press noong Mayo 27 ang nag-ulat na pinaliit nina McCarthy at ng mga negosyador ng White House ang hindi pagkakaunawaan sa isang mas maliit na hanay ng mga tanong sa paggastos at patakaran, kung saan binigyang-diin ng tagapagsalita na walang pangwakas na kasunduan hangga't hindi nareresolba ang lahat ng salita. Pagsapit ng Sabado ng gabi, direktang nag-usap sina Biden at McCarthy at inanunsyo na naabot na nila ang isang kasunduan sa prinsipyo.

Ang White House at mga Republikano ng House ay lumapit sa limitasyon ng utang mula sa magkaibang panimulang punto. Iginiit ni Biden na dapat igalang ng Kongreso ang mga umiiral na obligasyon ng pederal nang hindi inilalagay ang malawak na mga pagbabago sa patakaran sa awtoridad sa pangungutang. Ipinasa ng mga Republikano ng House ang Limit, Save, Grow Act noong Abril, isang pakete na binuod ng House Budget Committee na magpapataas sa limitasyon ng utang habang nagpapataw ng mga paghihigpit sa paggastos sa loob ng maraming taon, nagpapawalang-bisa sa ilang dating inilaang pondo at binabago ang mga patakaran ng pederal na programa.

Ang pagpipigil sa paggastos ang kapalit ng kompromiso

Ang umuusbong na kasunduan ay hindi lamang nagtataas ng limitasyon sa utang. Pinagsasama nito ang karagdagang awtoridad sa pangungutang sa mga limitasyon sa discretionary spending at iba pang napagkasunduang pagbabago sa patakaran. Ang istrukturang iyon ay sumasalamin sa paggigiit ni McCarthy na ang pagtaas ng limitasyon sa utang ay dapat samahan ng pagpipigil sa pananalapi, habang iniiwasan ang mas malalaking pagbawas na pinag-iisipan ng panukalang batas ng House. Tinantya ng Congressional Budget Office sa pagsusuri nito sa pakete ng House na ang naunang panukalang batas ng mga Republikano ay magbabawas sa inaasahang mga kakulangan ng humigit-kumulang $4.8 trilyon sa loob ng isang dekada, na karamihan ay sa pamamagitan ng mas mababang discretionary spending.

Inaasahang magiging mas makitid ang huling kompromiso. Magdudulot ito ng mahirap na pagbibilang ng boto para sa magkabilang partido. Nagpahiwatig ang ilang konserbatibo sa Kamara na tututulan nila ang isang kasunduang itinuturing nilang masyadong maliit, habang ang mga progresibong Demokratiko ay maaaring tumutol sa mga limitasyon sa paggastos o mga konsesyon sa patakaran. Inilarawan ng isang ulat ng NPR kasabay nito ang agarang pagbaling ng mga pinuno ng partido mula sa negosasyon patungo sa gawain ng pagsasara ng mga boto, isang indikasyon na ang kasunduan sa pagitan ng dalawang prinsipyo ay ang unang yugto lamang ng proseso ng lehislatura.

Bumili ang Kagawaran ng Pananalapi ng mga araw, hindi ng ginhawa

Ang pagtatantya noong Hunyo 5 ay nagbibigay sa Kongreso ng mas mahabang panahon kaysa sa pinakamaagang petsa noong Hunyo 1 na natukoy ni Yellen dati, ngunit hindi nito inaalis ang panganib. Sa isang update noong Mayo 22, nagbabala si Yellen na ang kakayahan ng Treasury na bayaran ang lahat ng obligasyon ay nananatiling lubos na hindi tiyak at hinimok ang agarang aksyon ng kongreso. Pinalitan ng liham noong Mayo 26 ang mas malawak na babalang iyon ng isang partikular na pagtatantya batay sa bagong magagamit na impormasyon sa daloy ng salapi.

Mahalaga ang pagkakaiba dahil ang isang nakumpletong kasunduan ay nangangailangan ng maraming hakbang. Dapat tapusin ng mga negosyador ang mga lehislatibong salita; dapat magkaroon ng oras ang mga miyembro upang repasuhin ito; dapat bumoto ang Kamara; dapat kumilos ang Senado; at dapat pirmahan ng pangulo ang panukala bago mawalan ng kakayahang pondohan ng Kagawaran ng Pananalapi ang mga awtorisadong obligasyon. Ang mga pamamaraan lamang ng Kamara ay maaaring tumagal ng ilang araw. Ang Senado, kung saan ang mga indibidwal na miyembro ay may malaking karapatan sa pamamaraan, ay makakakilos nang mabilis lamang sa pamamagitan ng malawak na kooperasyon.

Ang nakataya ay lumalampas sa Washington

Nililimitahan ng debt ceiling ang awtoridad ng Treasury na mangutang; hindi nito kinakansela ang mga batas sa paggastos na naipatupad na ng Kongreso. Kung aabot ang Treasury sa X-date nang walang karagdagang awtoridad sa panghihiram, mahaharap ang gobyerno sa mga pagbabayad na lalampas sa magagamit na cash at kita. Maaari nitong ilagay ang mga pederal na benepisyo, suweldo, kontrata at serbisyo sa utang sa kompetisyon para sa hindi sapat na mga mapagkukunan. Walang modernong precedent ang nagbibigay ng maaasahang modelo ng operasyon para sa ganitong sitwasyon.

Ang mga pamilihang pinansyal ay nalalantad din dahil ang mga seguridad ng Treasury ay nasa pundasyon ng mga pandaigdigang sistema ng collateral, pagpapautang, at reserba. Kahit ang pagkaantala sa pagbabayad ay maaaring magpataas ng mga gastos sa pangungutang at magpahina ng tiwala sa mga instrumentong karaniwang itinuturing na walang panganib sa default. Kaya naman ang hindi pagkakasundo sa politika ay lalong nagiging isang deadline sa ekonomiya sa halip na isang argumento lamang sa badyet.

Ang kasunduan sa Sabado sa prinsipyo ay lubos na nagpapabuti sa posibilidad na maiwasan ng gobyerno ang resultang iyon, ngunit hindi pa nito itinataas ang debt ceiling. Hanggang sa maipasa ng parehong kapulungan ang batas at mapirmahan ito ni Biden, nananatili ang Treasury sa isang lumiliit na orasan. Ang mapagpasyang tanong ay lumipat mula sa kung makakahanap ba ng pagkakasundo sina Biden at McCarthy patungo sa kung makukumbinsi ba nila ang sapat na mga mambabatas sa magkabilang partido na tanggapin ang kompromiso bago ang Hunyo 5.