WASHINGTON — Nilagdaan ni Pangulong Joe Biden ang Fiscal Responsibility Act noong Sabado, na nagtapos sa agarang banta ng isang pederal na default matapos aprubahan ng Kongreso ang bipartisan compromise sa pamamagitan ng malawak na margin sa parehong kapulungan. Sinuspinde ng batas ang statutory debt limit hanggang Enero 1, 2025, nagpapataw ng mga limitasyon sa discretionary spending, nagpapawalang-bisa sa mga piling dating inilaang pondo at gumagawa ng mga pagbabago sa mga pederal na patakaran sa benepisyo at permit.

Ang isinabatas na teksto ng HR 3746 ay nagko-convert sa kasunduang napagkasunduan nina Biden at House Speaker Kevin McCarthy. Ang suspensyon sa limitasyon sa utang ay pansamantala ngunit may kahihinatnan: Maaaring ipagpatuloy ng Kagawaran ng Pananalapi ang ordinaryong pangungutang upang pondohan ang mga obligasyong pinahintulutan na ng Kongreso, na nag-aalis ng agarang panganib na maubusan ng pera ang gobyerno sa mga darating na araw.

Isang boto ng dalawang partido na nabuo mula sa mga nahahati na partido

Inaprubahan ng Kamara ang panukalang batas sa botong 314-117 noong Miyerkules. Ipinapakita ng opisyal na roll call ng Kamara na 149 na Republikano at 165 na mga Demokratiko ang bumoto ng oo, habang 71 Republikano at 46 na mga Demokratiko ang tumutol dito. Ang hindi pangkaraniwang koalisyon ay sumasalamin sa pangunahing pampulitikang tradeoff: walang partido ang nakatanggap ng kanilang ninanais na resulta, at ang parehong pangkat ng pamumuno ay nangangailangan ng mga boto mula sa kabilang panig upang maipasa ang panukala.

Sinundan ito ng Senado noong Huwebes ng gabi na may boto na 63-36 matapos tanggihan ang isang serye ng mga susog na magpipilit sanang ibalik ang batas sa Kamara. Ang buod ng boto ng Senado ay nagtala ng pangwakas na pagpasa pagkatapos ng ilang oras ng debate tungkol sa paggastos sa depensa, mga kinakailangan sa trabaho, at ang laki ng mga paghihigpit sa pananalapi. Ang pagpili na maiwasan ang pag-amyenda sa panukalang batas ay kritikal dahil nagbabala ang Treasury na kahit isang maikling pagkaantala ay maaaring magtulak sa gobyerno sa panahon kung kailan maaaring hindi nito matugunan ang lahat ng obligasyon.

Nililimitahan ng kasunduan ang paggastos ngunit hindi binabalanse ang badyet

Tinantya ng Congressional Budget Office sa pagsusuri nito noong Mayo 30 na ang batas ay magbabawas sa inaasahang mga kakulangan sa badyet ng humigit-kumulang $1.5 trilyon sa panahon ng 2023-2033 kumpara sa baseline ng CBO, kung saan ang malaking bahagi ng mga natitipid ay magmumula sa mga limitasyon sa discretionary spending. Binabago rin ng panukalang batas ang mga kinakailangan sa trabaho ng Supplemental Nutrition Assistance Program para sa ilang nasa hustong gulang, binabago ang mga patakaran sa pagpapahintulot, pinapawalang-bisa ang hindi nagastos na tulong pinansyal para sa pandemya at binabawasan ang bahagi ng karagdagang pondo na dating ibinigay sa Internal Revenue Service.

ng House Budget Committee noong Mayo 31 ang mga limitasyon sa paggastos at mga pagpapawalang-bisa, habang kinikilala rin na ang ilang probisyon ay nagpapataas ng paggastos. Samakatuwid, ang batas ay hindi isang komprehensibong solusyon sa pangmatagalang kawalan ng balanse sa pananalapi ng gobyerno. Ang Social Security, Medicare at iba pang pangunahing mandatoryong programa ay nananatiling higit na wala sa kasunduan, gayundin ang mga pinagbabatayang patakaran sa buwis na humuhubog sa pederal na kita.

Maaaring muling buuin ng Kagawaran ng Pananalapi ang pera pagkatapos ng mga linggo ng mga pambihirang hakbang

Malugod na tinanggap ni Kalihim ng Pananalapi na si Janet Yellen ang pagpasa sa isang pahayag noong Hunyo 1, na nagsasabing pinoprotektahan ng batas ang buong pananampalataya at kredito ng Estados Unidos at pinipigilan ang isang kauna-unahang default. Gumagamit ang Pananalapi ng mga pambihirang hakbang sa accounting mula noong Enero upang manatili sa ilalim ng limitasyon ng utang habang patuloy na nagbabayad ng mga pederal na bayarin.

Ngayong suspendido na ang kisame, maaaring bumalik ang Treasury sa normal na pag-isyu ng utang at muling buuin ang balanse ng pera na hindi pangkaraniwang mababa noong panahon ng standoff. Ang prosesong muling pagbubuo na iyon ay malamang na mangangailangan ng malaking pag-isyu ng mga Treasury bill sa mga darating na linggo. Bagama't teknikal na karaniwan, ang volume ay babantayan ng mga pamilihan sa pananalapi dahil maaari itong makaapekto sa panandaliang likididad at kompetisyon para sa pera sa mga instrumento sa pamilihan ng pera.

Ang kompromisong pampulitika ay may kaakibat na gastos para sa magkabilang panig

Para kay McCarthy, ipinapakita ng kasunduan na maaaring pilitin ng mayorya ng mga Republikano sa Kamara ang mga negosasyon tungkol sa paggastos kahit na ang orihinal nitong panukalang batas ay naghahangad ng mas malalaking pagbawas. Para kay Biden, iniiwasan nito ang default habang pinapanatili ang karamihan sa kanyang pangunahing adyenda sa lehislatura, ngunit tinatanggap nito ang mga limitasyon sa paggastos at iba pang mga pagbabago sa patakaran na sa una ay iginiit ng White House na hindi dapat ilakip sa debt ceiling.

Dumating ang oposisyon mula sa magkabilang panig ng ideolohiya. Ikinatwiran ng mga Konserbatibong Republikano na pinahihintulutan ng panukalang batas ang labis na pangungutang at pinipigilan ang paggastos nang napakaliit. Tumutol ang mga progresibong Demokratiko sa mga pagbabago sa kinakailangan sa trabaho at sa prinsipyo ng paggamit ng limitasyon sa utang bilang impluwensya sa patakaran sa badyet. Ang cross-pressure na iyon ay nagpapaliwanag kung bakit ang mga koalisyon sa huling boto ay hindi pangkaraniwang bipartisan.

Naiwasan ang hindi pagbabayad, ngunit ipinagpaliban ang hindi pagkakasundo sa pananalapi

Malinaw ang agarang nagawa: naiwasan ng Estados Unidos ang posibilidad na hindi makabayad dahil sa itinakdang limitasyon sa pangungutang. Binibigyan ng batas ang mga tagagawa ng patakaran ng mahigit isang taon at kalahati bago muling maging isang mahigpit na limitasyon ang debt ceiling, na magtutulak sa susunod na komprontasyon lampas sa halalan sa 2024.

Ngunit ang mas malawak na debate sa pananalapi ay nananatiling hindi nareresolba. Ang pederal na utang ay halos kasingtaas ng kasaysayan kumpara sa laki ng ekonomiya, ang mga gastos sa interes ay tumataas habang ang mga lumang utang ay tumataas, at ang inaasahang mga kakulangan ay nananatiling malaki kahit na matapos ang mga natipid sa batas na ito. Ang kompromisong nilagdaan noong Sabado ay nagtatapos sa isang krisis ng tiyempo at legal na awtoridad. Hindi nito tinatapos ang argumento kung magkano ang dapat gastusin ng pederal na pamahalaan, kung magkano ang dapat nitong kolektahin na kita o kung gaano kabilis dapat lumaki ang utang.