Tinalikuran ng Nvidia at SoftBank ang panukalang pagbili ng Nvidia sa Arm, na nagtapos sa isang transaksyon na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $40 bilyon matapos magpahayag ng pangamba ang mga awtoridad sa kompetisyon sa Estados Unidos at United Kingdom na ang pagsasama ng isang dominanteng supplier ng disenyo ng chip sa isa sa mga pangunahing customer nito ay maaaring makapinsala sa mga karibal.

Inihayag ng mga kumpanya ang pagtatapos noong Lunes ng gabi, na sinasabing ang mga hamon sa regulasyon ay pumigil sa pagkumpleto ng kasunduan. Sa ilalim ng orihinal na kasunduan, mananatili ang Nvidia ng $1.25 bilyong bayad na ginawa sa SoftBank, habang sisimulan ng Arm ang mga paghahanda para sa isang pampublikong alok. Nakasaad sa magkasanib na anunsyo na si Arm Chief Executive Simon Segars ay bababa sa pwesto at papalitan ni Rene Haas.

Ang pagbagsak ay nag-aalis ng kung ano sana ang isa sa pinakamalaki at pinakamahalagang pagkuha sa industriya ng semiconductor. Ang arkitektura ng Arm ang sumusuporta sa mga processor na ginagamit sa karamihan ng mga smartphone at sa lumalawak na hanay ng data-center, automotive at embedded system, kaya mahalaga ang neutralidad nito sa mga kumpanyang direktang nakikipagkumpitensya sa Nvidia.

Isang kasunduang binuo sa paligid ng mga komplementaryong ambisyon

Pumayag ang Nvidia noong Setyembre 2020 na bilhin ang Arm mula sa SoftBank sa isang transaksyong cash-and-stock na sa simula ay nagkakahalaga ng $40 bilyon. Ikinatwiran ng Nvidia na ang pagsasama-sama ng kadalubhasaan nito sa mga graphics processor at artificial intelligence kasama ang low-power CPU architecture ng Arm ay lilikha ng isang nangungunang kumpanya ng computing para sa panahon ng AI. Nangako ang orihinal na anunsyo ng kasunduan na pananatilihin ang open-licensing model at punong-tanggapan ng Arm sa Cambridge, England.

Hindi naalis ng pangakong iyon ang pag-aalala ng mga kakumpitensya. Naglisensya ang Arm ng mga disenyo ng processor at teknolohiya ng instruction-set sa isang malawak na ecosystem na kinabibilangan ng mga kumpanyang may mga produktong nakikipagkumpitensya laban sa Nvidia. Nakatuon ang mga regulator sa kung makakakuha ang Nvidia ng kakayahan o insentibo upang paghigpitan ang access, taasan ang mga gastos, antalahin ang teknolohiya o makakuha ng sensitibong impormasyon mula sa mga lisensyado ng Arm.

Tumaas ang mga estratehikong nakataya habang ang mga semiconductor ay nagiging mas mahalaga sa cloud computing, artificial intelligence, mga sasakyan, at mga konektadong device. Ang modelo ng negosyo ng Arm ay naiiba sa isang kumbensyonal na tagagawa ng chip: ang halaga nito ay nagmumula sa pagbibigay ng intelektwal na ari-arian sa malawakang industriya kaysa sa paggawa mismo ng karamihan sa mga natapos na chips.

Nakakita ang mga regulator ng US ng banta sa kompetisyon

Nagsampa ng kaso ang Federal Trade Commission noong Disyembre upang harangan ang pagkuha, na nangangatwiran na bibigyan nito ang Nvidia ng kontrol sa teknolohiyang pinagbabasehan ng mga kakumpitensyang chipmaker. ng anunsyo ng reklamo ang mga merkado kabilang ang mga advanced na driver-assistance system, data-center networking at Arm-based CPU para sa mga cloud provider.

Ang teorya ng ahensya ay pangunahing tungkol sa patayong integrasyon. Ang Nvidia at Arm ay hindi direktang pamalit sa maraming merkado, ngunit ang Nvidia ay nakikipagkumpitensya sa mga kumpanyang naglilisensya sa teknolohiya ng Arm. Samakatuwid, ang pagmamay-ari ng Arm ay maaaring magpahintulot sa Nvidia na hubugin ang input na inaasahan ng mga kakumpitensya nito.

Matapos wakasan ng mga kumpanya ang transaksyon, sinabi ng FTC sa isang pahayag na ang pag-abandona sa merger ay nagpapanatili ng kompetisyon at pumigil sa inilarawan nito bilang karagdagang konsentrasyon sa mga kritikal na merkado ng chip. Ipinapakita ng kaso ang kahandaan ng administrasyong Biden na hamunin ang malalaking transaksyon sa teknolohiya kahit na ang mga kumpanya ay nakaposisyon sa iba't ibang antas ng isang supply chain.

Nagpahayag ang Britanya ng mga alalahanin sa pambansa at kompetisyon

Nagsagawa ang United Kingdom ng sarili nitong pinahabang pagsusuri dahil ang Arm ay isa sa pinakamahalagang kumpanya ng teknolohiya sa bansa. Napagpasyahan ng Competition and Markets Authority sa isang pagtatasa na ang pagkuha ay nagdulot ng malubhang alalahanin sa kompetisyon sa mga data center, gaming, Internet of Things at mga autonomous na sasakyan.

Isinaalang-alang ng pagsusuri ng Britanya kung ang mga pangako sa pag-uugali ay maaaring mapanatili ang modelo ng open licensing ng Arm ngunit kinuwestiyon kung ang mga naturang remedyo ay maaaring epektibong masubaybayan sa loob ng maraming taon sa isang mabilis na nagbabagong sektor ng teknolohiya. Kalaunan ay iniutos ng gobyerno ang isang mas malalim na imbestigasyon na kinabibilangan ng mga konsiderasyon sa pambansang seguridad.

Nang umatras ang Nvidia, isinara ng CMA ang proseso nito at sinabi sa isang abiso na tinapos na ng pag-abandona ang pangangailangan para sa karagdagang pagsusuri sa pagsasanib. Idinodokumento ng mas malawak na rekord ng kaso ang pag-aalala ng awtoridad na ang papel ng Arm bilang isang neutral na supplier ay ginagawang hindi pangkaraniwang sensitibo ang pagmamay-ari ng isang pangunahing kumpanya ng chip.

Patungo na ngayon sa mga pampublikong pamilihan ang Arm

Binili ng SoftBank ang Arm noong 2016 sa halagang humigit-kumulang $32 bilyon at inaasahan na ang transaksyon ng Nvidia ay makakabuo ng malaking tubo. Dahil natapos na ang landas na iyon, plano na ngayon ng SoftBank na gawing publiko ang Arm, posibleng sa taong piskal na magsisimula sa Abril.

Para sa Arm, ang isang independiyenteng listahan ay magpapanatili sa modelo ng paglilisensya na hinahangad protektahan ng mga regulator habang binibigyan ang kumpanya ng access sa pampublikong kapital. Nahaharap ang kumpanya sa parehong oportunidad at kompetisyon habang ang mga processor na nakabase sa Arm ay lumalampas sa mga telepono patungo sa mga personal na computer at cloud server habang ang mga alternatibong open architecture, kabilang ang RISC-V, ay nakakaakit ng mas malaking atensyon sa industriya.

Para sa Nvidia, ang pagtatapos ng pagkuha ay nag-aalis ng isang transformative strategic option ngunit hindi nito lubos na pinapahina ang mga umiiral nitong negosyo sa gaming, artificial intelligence, at data-center acceleration. Maaaring ipagpatuloy ng kumpanya ang paglilisensya sa teknolohiya ng Arm habang bumubuo ito ng mga CPU at iba pang produkto nang hindi pagmamay-ari ang supplier ng arkitektura.

Ang nabigong pagsasanib ay nagdadala rin ng mas malawak na mensahe para sa industriya ng semiconductor. Parami nang parami ang pagtingin ng mga gobyerno sa teknolohiya ng chip bilang estratehikong imprastraktura, at sinusuri ng mga regulator hindi lamang ang bahagi sa merkado kundi pati na rin ang kontrol sa pundamental na intelektwal na ari-arian. Sa ganitong kapaligiran, ang pagmamay-ari ng isang neutral na plataporma tulad ng Arm ay maaaring maging kasinghalaga ng pagbebenta ng mga indibidwal na processor.