Ang Estados Unidos ay nagdagdag lamang ng 194,000 na trabaho noong Setyembre, ang pinakamahinang buwanang pagtaas ng payroll simula noong Enero, kahit na ang rate ng kawalan ng trabaho ay bumaba ng apat na ikasampu ng isang porsyentong punto sa 4.8 porsyento. Ang magkahalong resulta, na inilabas noong Biyernes ng Kagawaran ng Paggawa, ay nagpapakita ng isang ekonomiya na lumalayo pa rin mula sa pagbagsak ng pandemya ngunit hindi pantay ang nangyayari dahil sa pagbabago ng Delta variant, mga pagkaantala sa paaralan, kakulangan ng suplay at isang hindi pangkaraniwang masikip na merkado ng paggawa na nagbabago sa pag-hire.

Ang pangunahing bilang ng payroll ay mas mababa sa mga pagtataya na halos kalahating milyong trabaho. Gayunpaman, ipinakita ng parehong ulat na ang bilang ng mga walang trabahong Amerikano ay bumaba ng 710,000 sa 7.7 milyon, habang ang average na oras-oras na kita ay tumaas ng isa pang 0.6 porsyento sa loob ng buwan. Ang kontradiksyon ay hindi istatistikal na ingay. Ito ay sumasalamin sa isang pagbangon kung saan ang mga employer ay matindi ang pakikipagkumpitensya para sa mga manggagawa kahit na ang lakas-paggawa ay nananatiling mas maliit kaysa bago ang pandemya at ang ilang sektor ay nananatiling mahina sa panibagong pagsiklab ng virus.

Mas mahinang bilang ng mga empleyado, ngunit hindi mahinang merkado ng paggawa

Ang kakulangan noong Setyembre ay nakatuon sa mga lugar kung saan patuloy na binabago ng pandemya ang normal na mga pana-panahong padron. Ang trabaho sa pampublikong edukasyon ay bumaba nang husto pagkatapos ng seasonal adjustment, habang ang paglilibang at hospitality ay nagdagdag lamang ng 74,000 na posisyon pagkatapos ng ilang buwan ng mas malalaking paglago. Ang mga propesyonal at serbisyo sa negosyo ay nagdagdag ng 60,000 na trabaho, ang tingiang kalakalan ay tumaas ng 56,000, at ang transportasyon at bodega ay nagdagdag ng 47,000. Binago rin ng survey ng establisyimento ang Hulyo at Agosto ng pinagsamang 169,000 na trabaho, ibig sabihin ay mas malakas ang naunang pagkuha ng empleyado kaysa sa unang tinantya.

Mahalaga ang mga rebisyong iyon dahil binabantayan ng Federal Reserve ang pinagsama-samang pag-unlad ng merkado ng paggawa, hindi ang kahit isang buwanang ulat, habang isinasaalang-alang nito kung kailan sisimulang bawasan ang $120 bilyon nitong buwanang pagbili ng asset. Sa pagpupulong nito noong Setyembre, sinabi ng Federal Open Market Committee na patuloy na lumakas ang aktibidad sa ekonomiya at trabaho ngunit binanggit na ang pagtaas ng mga kaso ng COVID-19 ay nagpabagal sa pagbangon sa mga sektor na pinakanaapektuhan ng pandemya. Sinabi ni Chair Jerome Powell sa kanyang press conference noong Setyembre na ang demand sa paggawa ay "napakalakas," habang binibigyang-diin din na ang trabaho ay nanatiling mas mababa sa antas nito bago ang pandemya at ang pakikilahok ng lakas-paggawa ay hindi pa nakakabangon.

Ang mga pagtataya mismo ng Fed noong Setyembre ay naglagay ng median unemployment-rate forecast sa 4.8 porsyento para sa katapusan ng 2021 — isang antas na naabot na ng ekonomiya. Hindi ito nangangahulugan na natugunan na ang layunin ng sentral na bangko sa empleyo. Maaaring bumaba ang unemployment rate dahil umaalis ang mga tao sa labor force, at ang partisipasyon ay bumaba muli noong Setyembre sa 61.6 porsyento, 1.7 porsyento pa rin ang mas mababa kaysa sa Pebrero 2020.

Kakaunti ang mga manggagawa kahit limang milyong trabaho pa rin ang nawawala

Ang trabaho sa payroll ay nananatiling halos limang milyon na mas mababa sa antas nito noong Pebrero 2020. Ngunit ang mga employer sa maraming industriya ay nag-uulat ng mga kondisyon sa pagkuha ng empleyado na mas tipikal ng isang boom kaysa sa isang hindi kumpletong pagbangon. Ang mga pagtaas ng sahod ay isang senyales. Ang average na oras-oras na kita para sa mga manggagawa sa pribadong sektor ay tumaas ng 19 sentimo noong Setyembre sa $30.85, at ang mga sahod ay 4.6 porsyento na mas mataas kaysa sa kanilang antas noong isang taon. Sa paglilibang at hospitality — kung saan ang mga negosyo ay pinaka-halatang nahihirapang mag-recruit — ang sahod ay lalong mabilis na tumataas.

Ang mga lingguhang claim sa kawalan ng trabaho ay bumaba rin ang trend. Ang ulat ng Labor Department noong Oktubre 7 ay nagpakita ng 326,000 na paunang claim para sa regular na state unemployment insurance sa linggong nagtapos noong Oktubre 2, bumaba ng 38,000 mula sa binagong antas noong nakaraang linggo. Ito ay mas mataas pa rin sa humigit-kumulang 200,000 claim na karaniwan bago ang pandemya, ngunit mas mababa sa milyun-milyong naitala noong mga pagsasara ng trabaho noong 2020.

Ang datos ng pribadong payroll ay nagpapahiwatig ng mas mataas na bilang ng mga empleyado na nagtatrabaho kaysa sa pangunahing datos ng gobyerno. Iniulat ng ADP na ang mga pribadong employer ay nagdagdag ng 568,000 trabaho noong Setyembre, na may pinakamalaking pagtaas sa leisure at hospitality, ayon sa ulat ng trabaho nito noong Setyembre. Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang survey ay sumasalamin sa magkakaibang sample at pamamaraan, ngunit parehong nagpapahiwatig na ang demand para sa mga manggagawa ay nananatiling malaki.

Ang Delta, mga paaralan, at pakikilahok ang humuhubog sa mga numero

Dumating ang ulat noong Setyembre matapos ang Delta variant na nagpataas nang husto sa mga kaso ng COVID-19 sa US noong Agosto at unang bahagi ng Setyembre. Ang muling pagsikat na iyon ay tila nagpabagal sa pagkuha ng mga empleyado sa mga restawran, hotel, at iba pang harapang negosyo habang pinapahirapan ang mga kaayusan sa pangangalaga sa bata at paaralan para sa mga nagtatrabahong magulang. Nagbabala si Powell na ang mga pangangailangan sa pangangalaga na may kaugnayan sa pandemya at ang takot sa impeksyon ay nakakaapekto sa suplay ng paggawa, isang puntong inulit niya sa press conference ng Fed noong Setyembre.

Ang problema sa pakikilahok sa lakas paggawa ay partikular na mahalaga para sa mga kababaihan. Ang mga natamo sa trabaho ay hindi lubos na nakapag-offset sa bilang ng mga taong nananatili sa labas ng merkado ng paggawa dahil sa pangangalaga sa bata, mga alalahanin sa kalusugan, maagang pagreretiro o iba pang mga pagkagambala na may kaugnayan sa pandemya. Ipinakita ng survey ng sambahayan ng BLS na 104.2 milyong tao ang wala sa lakas paggawa noong Setyembre, kakaunti ang nagbago mula Agosto at ilang milyon pa rin ang mas mataas kaysa sa antas bago ang pandemya.

Sa White House, ikinatuwiran ni Pangulong Biden na ang mas malawak na trend ay nanatiling positibo sa kabila ng nakakadismayang bilang ng payroll, na itinuturo ang pagbaba ng kawalan ng trabaho, pagtaas ng sahod, at pagtaas ng mga rebisyon kumpara sa mga nakaraang buwan. Nahaharap din ang kanyang administrasyon sa mga bottleneck sa supply chain at mga pressure sa inflation na nagpapahirap sa pampulitikang kahulugan ng isang malakas na pagbangon. Bumubuti ang merkado ng paggawa kasabay ng pagharap ng mga sambahayan sa mas mataas na presyo at nahihirapan ang mga employer na punan ang mga bakanteng trabaho.

Ang desisyon ng Fed na bawasan ang presyo ng mga bilihin ay nakasalalay na ngayon sa mas malawak na kalakaran

Ang ulat ng mga trabaho ngayong Setyembre ay malamang na hindi makahadlang sa inaasahang hakbang ng Federal Reserve tungo sa pagbabawas ng mga pagbili ng asset. Sinabi ng sentral na bangko na naghahanap ito ng "malaking karagdagang pag-unlad" tungo sa pinakamataas na trabaho, at ang pinagsama-samang pagbuti mula noong simula ng taon ay nananatiling malaki. Ang minuto ng pulong ng Fed ngayong Setyembre, na ilalabas sa susunod na linggo, ay magbibigay ng higit pang detalye kung paano tinitimbang ng mga opisyal ang pagkuha ng empleyado, pakikilahok, at implasyon.

Para sa mga sambahayan at negosyo, ang pangunahing katotohanan ay ang merkado ng paggawa ay hindi na dumaranas ng kakulangan ng mga bakanteng trabaho. Nagdurusa ito sa hindi pagkakatugma sa pagitan ng napakalakas na demand para sa mga manggagawa at ng suplay ng paggawa na hindi pa ganap na bumabalik. Samakatuwid, ang pagtaas ng payroll na 194,000 noong Setyembre ay mas mahina kaysa sa mga pangangailangan sa pagbangon, ngunit ang 4.8 porsyentong unemployment rate, pagbilis ng sahod at pagbaba ng mga jobless claim ay nagpapahirap na ilarawan ang pinagbabatayan na merkado ng paggawa bilang mahina.

Susubukin ng susunod na ilang buwan kung ang pagluwag ng alon ng Delta ay magbabalik ng mas maraming manggagawa sa lakas-paggawa at magbibigay-daan upang mapabilis muli ang pagkuha ng mga manggagawa sa sektor ng serbisyo. Kung mangyayari ito, ang Setyembre ay maaaring magmukhang isa pang pansamantalang pagkaantala sa isang pagbangon na paulit-ulit na nakabawi ng momentum. Gayunpaman, kung mananatiling nalulumbay ang partisipasyon, ang ekonomiya ay maaaring maharap sa isang mas patuloy na hadlang: milyun-milyong trabaho ang nawawala pa rin habang ang mga employer ay sabay na nahihirapang makahanap ng mga taong handa o may kakayahang punan ang mga ito.