Pumayag ang Microsoft noong Lunes na bilhin ang LinkedIn sa halagang $26.2 bilyon na cash, ang pinakamalaking acquisition sa kasaysayan ng kumpanya ng software at isang malawakang taya na ang digital na mapa ng mga propesyonal na relasyon ay maaaring gawing mas mahalaga ang Office, cloud computing at business software.

Sa ilalim ng anunsyo ng mga kumpanya, magbabayad ang Microsoft ng $196 kada share, humigit-kumulang 50 porsyentong mas mataas kaysa sa presyo ng pagsasara ng LinkedIn sa Biyernes. Pananatilihin ng LinkedIn ang pangalan, kultura, at kalayaan nito, habang si Jeff Weiner ay mananatiling chief executive at mag-uulat kay Satya Nadella, chief executive ng Microsoft. Inaasahan ng mga kumpanya na magsasara ang transaksyon ngayong taon, depende sa pag-apruba ng shareholder at regulatory.

Ang kasunduan ay sasamahan ang abot ng Microsoft sa corporate computing kasama ang network ng LinkedIn na may 433 milyong miyembro, mga serbisyo sa recruitment, negosyo sa advertising, at lumalaking daloy ng propesyonal na nilalaman. Para kay Nadella, na nagtulak sa Microsoft lampas sa nakaraan nitong nakasentro sa Windows, ang pagkuha ay isang pagsubok kung maikokonekta ng kumpanya ang software na ginagamit ng mga tao upang makipagtulungan sa mga pagkakakilanlan, kasamahan, kasaysayan ng trabaho, at mga balita na nakapaligid sa kanilang mga karera.

Isang 50 porsyentong premium para sa isang natatanging network

Ang presyo ay sumasalamin sa kakulangan ng LinkedIn at sa kahinaan nito. Walang ibang malaking plataporma ang may maihahambing na graph ng mga propesyonal na pagkakakilanlan at mga ugnayan sa employer. Ngunit ang mga bahagi ng LinkedIn ay bumagsak nang husto noong Pebrero matapos ang isang nakakadismayang forecast na nagdulot ng mga pagdududa tungkol sa pagbagal ng paglago. Ang alok ng Microsoft ay nagpapanumbalik ng malaking bahagi ng nawalang halaga sa isang hakbang lamang.

sa pormal na paghahain ng LinkedIn sa Securities and Exchange Commission na ang kasunduan sa pagsasanib ay nilagdaan noong Hunyo 11. Isang hiwalay na paghahain ng Microsoft ang tumutukoy sa sasakyan ng pagkuha at isinasama ang mga dokumento ng transaksyon. Ang buong kasunduan sa pagsasanib ay naglalaman ng mga kundisyon, mga probisyon sa pagtatapos, at mga paghihigpit sa pagpapatakbo na mamamahala sa LinkedIn bago magsara.

Plano ng Microsoft na pondohan ang transaksyon pangunahin sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga bagong utang. Ang balanse nitong mayaman sa pera ay nagbibigay ng espasyo para sa isang pagbili na magpapabigat sa karamihan ng mga kumpanya ng teknolohiya, ngunit ang premium ay nag-iiwan ng kaunting puwang para sa estratehikong pag-agos. Dapat pangalagaan ng kumpanya ang tiwala at pakikipag-ugnayan na nagbibigay ng halaga sa data ng LinkedIn habang naghahanap ng mga integrasyon na may kakayahang suportahan ang presyo.

Mula sa mga lisensya ng software hanggang sa isang propesyonal na graph

Ang katwiran ni Nadella ay nakabatay sa pagsasama-sama ng dalawang uri ng impormasyon. Alam ng Office at Dynamics kung ano ang ginagawa ng mga manggagawa: pagsulat ng mga dokumento, pag-aayos ng mga pagpupulong, pamamahala ng mga sales lead at pakikipag-ugnayan sa mga kasamahan. Alam ng LinkedIn kung sino ang mga manggagawang iyon, saan sila nagtrabaho, kung anong mga kasanayan ang kanilang inaangkin at kung paano sila konektado. Kung maingat na pagsasamahin, ang mga sistemang iyon ay maaaring magrekomenda ng mga eksperto, maglabas ng mga kaugnay na balita, mapabuti ang recruitment at magdagdag ng konteksto sa mga relasyon sa customer.

Sa isang mensaheng kalakip ng anunsyo, sinabi ng Microsoft na maaaring mapabilis ng mga kumpanya ang LinkedIn pati na rin ang Office 365 at Dynamics. Inilarawan ni Nadella ang mga pagkakataon upang ihabi ang propesyonal na pagkakakilanlan sa Outlook at iba pang mga tool sa produktibidad, habang maaaring gamitin ng LinkedIn ang imprastraktura at distribusyon ng cloud ng Microsoft.

Pinalalawak din ng estratehiya ang posisyon ng Microsoft sa mga serbisyong pangnegosyo na nakabase sa datos. Ang mga produkto ng LinkedIn para sa pagrerekrut ang siyang makinang pang-ekonomiya nito: nagbabayad ang mga employer para maghanap at makipag-ugnayan sa mga kandidato, habang ang mga propesyonal sa pagbebenta at mga advertiser ay nagbabayad para maabot ang mga tinukoy na propesyonal na madla. Ang modelong iyon ay lumilikha ng paulit-ulit na kita at datos na mahirap para sa isang bagong karibal na kopyahin.

Gayunpaman, ang kombinasyong ito ay nagtataas ng mga katanungan tungkol sa produkto at privacy. Nagbibigay ang mga gumagamit ng mga kasaysayan ng karera at koneksyon para sa networking at trabaho, hindi kinakailangan para sa integrasyon sa isang imperyo ng software. Kakailanganin ng Microsoft na gawing nakikita ang mga benepisyo nang hindi lumilikha ng impresyon na ang propesyonal na pagkakakilanlan ay naging isang hindi nakikitang layer ng bawat pakikipag-ugnayan sa Office.

Ipinangako ang kalayaan pagkatapos ng magkahalong kasaysayan ng pagkuha

Nangako ang Microsoft ng kakaibang awtonomiya sa LinkedIn. Patuloy na pamumunuan ni Weiner ang negosyo, at mananatiling hiwalay ang tatak. Kinikilala ng istrukturang iyon na ang malalaking pagkuha ng teknolohiya ay kadalasang nawawalan ng halaga kapag masyadong mabilis na ipinapatupad ng mamimili ang organisasyon nito o pinapahina ang natatanging kultura ng nakuhang produkto.

Magkahalo ang rekord ng kumpanya. Ang pagbili ng Microsoft sa Skype noong 2011 sa halagang $8.5 bilyon ay nagbigay dito ng napakalaking network ng komunikasyon, ngunit unti-unti ang integrasyon. Ang $7.2 bilyong pagbili nito sa negosyo ng handset ng Nokia ay humantong sa malalaking pagbawas at pagbawas ng trabaho. Naiiba ang LinkedIn dahil ito ay isang lumalagong platform ng software at serbisyo sa halip na isang hardware turnaround, ngunit ang laki ng bagong transaksyon ay ginagawang hindi maiiwasan ang mga naunang iyon.

Sinabi ni Weiner sa mga empleyado na ang pang-araw-araw na operasyon ng LinkedIn ay mananatiling halos hindi magbabago. Ang pag-uulat ng Time ay nagbigay-diin sa kanyang pananaw na ang Microsoft sa ilalim ni Nadella ay naging mas maliksi at nakaayon sa misyon ng LinkedIn. Tinawag ng co-founder ng LinkedIn na si Reid Hoffman ang kasunduan bilang isang "muling pagtatatag," isang wikang naglalapit sa kasunduan sa isang estratehikong pakikipagsosyo kaysa sa isang ordinaryong pagsipsip.

Susuriin ng mga regulator at karibal ang kontrol sa datos sa lugar ng trabaho

Ang pagkuha ay dapat pumasa sa pagsusuri ng antitrust sa Estados Unidos at sa ibang bansa. Hindi ang Microsoft ang nangingibabaw na propesyonal na social network, na maaaring makabawas sa mga direktang alalahanin sa pagsasanib. Ang mas mahihirap na tanong ay may kinalaman sa impluwensya: kung ang pagmamay-ari ng Windows, Office at Dynamics ay maaaring magpahintulot sa Microsoft na paboran ang LinkedIn kaysa sa mga karibal na network, mga serbisyo sa pangangalap ng mga tauhan o mga sistema ng pamamahala ng customer.

Ang magkasanib na pahayag ng mga kumpanya na inihain sa SEC ay nagbibigay-diin sa magkahiwalay na operasyon, ngunit ang mga regulator ay titingin nang higit pa sa anyo ng korporasyon patungo sa mga default ng produkto, pag-access sa data at interoperability. Susuriin din ng Salesforce, Oracle at iba pang mga kakumpitensya sa enterprise-software kung ang data ng LinkedIn ay nagbibigay sa Microsoft ng kalamangan sa mga aplikasyon sa pagbebenta at human-resources.

Sa simula, ginantimpalaan ng mga mamumuhunan ang LinkedIn at minarkahan ang Microsoft ng bahagyang mas mababang halaga, isang karaniwang reaksyon kapag ang isang pumalit ay nagbabayad ng malaking halaga. Inilarawan ng Reuters ang transaksyon bilang ang pinakamatapang na hakbang ni Nadella upang gawing isang puwersa ang Microsoft sa susunod na henerasyon ng computing. Angkop ang paghahambing dahil ang pagbili ay hindi gaanong tungkol sa pagdaragdag ng isang produkto kundi sa pagbabago ng ideya ng pag-oorganisa ng kumpanya.

Minsan nang ikinonekta ng Windows ang Microsoft sa personal na computer. Maaaring ikonekta ito ng LinkedIn sa manggagawa. Kung ang koneksyon na iyon ay magiging isang kapaki-pakinabang na propesyonal na serbisyo o isang magastos na koleksyon ng mga account ay depende sa pagpapatupad pagkatapos magbigay ng kanilang opinyon ang mga regulator at shareholder. Sa halagang $26.2 bilyon, nagbabayad nang maaga ang Microsoft para sa paniniwala na ang pagkakakilanlan at mga relasyon ay nagiging kasinghalaga ng mga dokumento at spreadsheet sa software sa lugar ng trabaho.