Nagdagdag lamang ng 38,000 trabaho ang mga Amerikanong employer noong Mayo, ang pinakamahinang buwanang pagtaas mula noong Setyembre 2010 at wala pang isang-kapat ng inaasahan ng mga ekonomista, na nagtataas ng mga bagong pagdududa tungkol sa lakas ng merkado ng paggawa at ang posibilidad na itataas ng Federal Reserve ang mga rate ng interes ngayong buwan.

Ang antas ng kawalan ng trabaho ay bumaba ng tatlong-ikasampung bahagi ng isang puntong porsyento sa 4.7 porsyento, ang pinakamababang antas nito simula noong Nobyembre 2007, ngunit higit sa lahat ay dahil sa 458,000 katao ang umalis sa lakas paggawa. Ang ulat ng Bureau of Labor Statistics na inilabas noong Biyernes ay nagpakita ng pagbaba ng partisipasyon sa lakas paggawa sa 62.6 porsyento at ang bilang ng mga taong nagtatrabaho ng part-time para sa mga kadahilanang pang-ekonomiya ay tumaas ng 468,000 sa 6.4 milyon.

Ang kahinaan ay lumalampas sa isang malaking welga

Ang welga ng humigit-kumulang 35,000 manggagawa ng Verizon ay direktang nakaapekto sa mga payroll dahil ang mga empleyadong hindi tumatanggap ng sahod sa panahon ng survey ay binibilang na walang trabaho. Ang pagdaragdag ng mga posisyong iyon pabalik ay magdudulot ng pangkalahatang pagtaas sa humigit-kumulang 73,000—mas mababa pa rin sa kamakailang bilis. Nagsimula ang walkout noong Abril 13 matapos maantala ang mga negosasyon sa kontrata tungkol sa outsourcing, mga pagbabago sa pensiyon at kakayahan ng kumpanya na muling magtalaga ng mga manggagawa; isang pansamantalang kasunduan ang naabot noong Mayo 27. Isang ulat ng Washington Post tungkol sa welga ang nagdetalye sa hindi pagkakaunawaan tungkol sa flexibility at sa paggalaw ng mga trabaho.

Malawak ang kahinaan. Nawalan ng 15,000 trabaho ang konstruksyon, nawalan ng 10,000 pang trabaho ang pagmimina, at bumaba ng 21,000 ang mga serbisyong pansamantalang tulong. Bumagsak ng 10,000 ang trabaho sa pagmamanupaktura. Ang pangangalagang pangkalusugan ang pangunahing pinagmumulan ng lakas, na nagdagdag ng 46,000 trabaho sa mga serbisyong ambulatory, ospital, at mga pasilidad ng pangangalaga.

Pinalalim pa ng mga rebisyon ang pagkadismaya. Ibinaba ng gobyerno ang pagtaas noong Marso mula 208,000 patungong 186,000 at noong Abril mula 160,000 patungong 123,000, isang pinagsamang pagbawas na 59,000. Sa nakalipas na tatlong buwan, ang paglago ng payroll ay umabot sa average na 116,000—malayo sa 219,000 buwanang average noong nakaraang taon.

ng ulat ng Washington Post tungkol sa pahayag ang Mayo bilang pinakamahinang buwan ng pagkuha ng mga empleyado simula noong unang bahagi ng pagbangon at binanggit na ang paghina ay sumasalungat sa mga senyales ng pagbuti ng paggastos ng mga mamimili at aktibidad sa pabahay.

Ang mas mababang antas ng kawalan ng trabaho ay nagpapadala ng magkahalong senyales

Karaniwang bumababa ang antas ng kawalan ng trabaho kapag lumalakas ang bilang ng mga empleyado. Bumaba ito noong Mayo habang ipinakita ng survey ng sambahayan na mas kaunting tao ang may trabaho at mas kaunting naghahanap ng trabaho. Dahil ang mga tao ay dapat aktibong maghanap ng trabaho upang maibilang bilang walang trabaho, ang pag-alis sa lakas-paggawa ay maaaring magpabuti sa pangkalahatang antas nang hindi sumasalamin sa mas magagandang oportunidad.

Bumaba ang partisipasyon ng apat na ikasampu ng isang porsyentong punto sa loob ng dalawang buwan, na nagpabaliktad sa pagbuti nito noong unang quarter. Bahagi ng pangmatagalang pagbaba ay sumasalamin sa pagreretiro sa mga baby boomer, ngunit ang buwanang pagbaba ay nagpapahina sa 4.7 porsyentong rate ng kawalan ng trabaho.

Ang iba pang mga sukat ay nagsasalaysay ng parehong masalimuot na kwento. Ang pangmatagalang kawalan ng trabaho ay bumaba ng 178,000 sa 1.9 milyon, at ang average na oras-oras na kita ay tumaas ng limang sentimo sa $25.59, isang pagtaas ng 2.5 porsyento mula noong nakaraang taon. Kasabay nito, ang hindi boluntaryong part-time na trabaho ay tumaas nang husto. Ang malawak na sukat ng kawalan ng trabaho at kakulangan sa trabaho para sa mga U-6 ay nanatili sa 9.7 porsyento.

Isang hiwalay na pagsusuri sa Washington Post ang nagbabala na ang mga buwanang pagtatantya sa payroll ay may margin of error na humigit-kumulang 100,000 at ang welga ng Verizon ay lumikha ng hindi pangkaraniwang ingay, ngunit napagpasyahan na ang pinagbabatayang pakinabang ay mahina pa rin.

Mas mahirap na desisyon ang hinaharap ng Federal Reserve

Ginugol ng mga opisyal ng Federal Reserve ang mga nakaraang linggo sa paghahanda ng mga merkado para sa posibleng pagtaas ng federal funds rate sa kanilang pagpupulong noong Hunyo 14-15. Sinabi ni Chair Janet Yellen noong nakaraang linggo na ang isa pang pagtaas ay malamang na angkop sa mga darating na buwan kung patuloy na bubuti ang ekonomiya. Pinapahirapan ng ulat noong Mayo na maitatag ang unang bahagi ng kundisyong iyon.

Itinaas ng bangko sentral ang mga rate noong Disyembre sa unang pagkakataon sa loob ng halos isang dekada, pagkatapos ay huminto habang humina ang mga pandaigdigang pamilihan at bumagal ang paglago ng Amerika. Ang gross domestic product sa unang quarter ay lumawak sa 0.8 porsyentong taunang rate sa ilalim ng pangalawang pagtatantya ng Commerce Department na inilabas noong Mayo 27.Lumakas ang paggastos ng mga mamimili simula noon, ngunit nananatiling mahina ang pamumuhunan at pag-export ng mga negosyo.

Inilarawan ng June Beige Book ng Fed , batay sa mga ulat mula sa 12 rehiyonal na bangko nito, ang katamtamang paglago ng ekonomiya at pangkalahatang paghigpit ng mga pamilihan ng paggawa. Hindi naman kinakailangang baligtarin ng pambansang datos noong Biyernes ang pagtatasang iyon, ngunit masyadong maaga nilang pinapataas nang malaki ang gastos ng paghigpit.

Agad na tumugon ang mga pamilihang pinansyal. Bumagsak ang mga ani ng Treasury, humina ang dolyar at binawasan ng mga negosyante ang posibilidad na itinalaga nila sa pagtaas ng rate sa Hunyo. Ayon sa isang ulat ng Guardian tungkol sa reaksyon ng merkado, malawakang itinuring ng mga ekonomista na malabong mangyari ang hakbang sa Hunyo matapos lumagpas ang bilang ng payroll sa pinagkaisahang forecast ng humigit-kumulang 122,000.

Sinasamantala ng politika ang isang hindi malinaw na ulat

Ang mga datos ay pumasok sa isang kampanya sa pagkapangulo na nakasentro na sa sahod, kalakalan, at kawalan ng seguridad sa ekonomiya. Tinawag ni Donald Trump ang ulat na "kakila-kilabot" at ebidensya ng pagkabigo sa ilalim ni Pangulong Obama. Itinuro ng mga Demokratiko ang 75 magkakasunod na buwan ng paglago ng trabaho sa pribadong sektor at ang rate ng kawalan ng trabaho na wala pang kalahati ng rurok nito sa resesyon, habang kinikilala na ang pagkuha ng mga empleyado ay dapat bumilis.

Parehong pumipili ng mga totoong piraso ng datos ang parehong account. Ang ekonomiya ay nakapagdagdag ng milyun-milyong trabaho simula noong 2010 at ang kita ng mga sambahayan ay nakikinabang mula sa mas mababang kawalan ng trabaho at medyo mas mabilis na sahod. Gayunpaman, ipinapakita ng mga resulta noong Mayo na ang paglawak ay hindi sapat na nakapagpapanatili sa sarili upang balewalain ang isang matinding pagkawala ng momentum.

Ang sabay-sabay na bilang ng mga pagtataya ay naglalagay ng inaasahang pag-upa sa halos 160,000. Ang hindi pagtukoy sa ganitong antas ay huhubog sa mga patakaran at pampulitikang pahayag kahit na ang mga susunod na rebisyon ay magpapalambot sa bilang.

Ang isang buwan ay hindi nagtatatag ng isang pagliko

Ang mga istatistika ng trabaho ay mga pagtatantya lamang, na binabago nang dalawang beses habang dumarating ang mga ulat ng employer. Ang mga manggagawa ng Verizon ay babalik sa mga payroll pagkatapos ng kasunduan, at awtomatikong magtatanggal ng mga empleyado sa susunod na buwan. Ang pana-panahong pagsasaayos at pagkakaiba-iba ng sampling ay maaari ring lumikha ng mga biglaang pagbabago.

Ngunit ang tatlong-buwang paghina, pababang mga rebisyon, at pagbaba ng partisipasyon ay nagpapahirap na ituring ang Mayo bilang isang paglihis lamang. Ang mga employer sa mga industriya ng siklo ay nagpapakita ng pag-iingat, nagpapatuloy ang mga tanggalan sa sektor ng enerhiya, at ang mga pansamantalang tulong na trabaho—isang posibleng pangunahing indikasyon—ay humina.

Ang susunod na ebidensya ang magtatakda kung ito ay isang paghinto o isang punto ng pagbabago. Sa ngayon, binabago ng ulat ang balanseng kinakaharap ng Fed: ang inflation ay nananatiling mas mababa sa 2 porsyentong target nito, ang paglikha ng trabaho ay bumagal at milyun-milyon ang nananatili sa labas ng lakas-paggawa o hindi makakuha ng full-time na trabaho. Ang isang sentral na bangko na nagtatanong kung kailan magtataas ng mga rate ay dapat muling magtanong kung handa na ba ang ekonomiya.