Naabot ng Estados Unidos ang $31.381 trilyong statutory debt limit nito noong Huwebes, na nagtulak sa Treasury Department na simulan ang mga pambihirang hakbang na pansamantalang makakapagpanatili ng kapasidad sa pangungutang habang ang Kongreso at ang White House ay papasok sa isang bagong komprontasyon kung itataas o sususpindihin ba ang kisame at kung paano ito itataas.

Sinabi ni Kalihim ng Pananalapi na si Janet Yellen sa mga pinuno ng kongreso sa isang liham na naabot na ng gobyerno ang limitasyon at sinimulan na ng Pananalapi ang pagsuspinde ng ilang pamumuhunan sa mga pederal na pondo para sa pagreretiro at benepisyong pangkalusugan ng mga empleyado. Nagtatag siya ng panahon ng pagsuspinde sa pag-isyu ng utang na tatagal hanggang Hunyo 5 para sa Civil Service Retirement and Disability Fund at hinimok ang Kongreso na kumilos agad upang protektahan ang buong pananampalataya at kredito ng Estados Unidos.

Nililimitahan ng kisame ang pagpopondo, mga obligasyong hindi pa naipatupad noon

Ang limitasyon sa utang ay isang itinakdang limitasyon sa halagang maaaring hiramin ng Kagawaran ng Pananalapi upang pondohan ang mga obligasyong awtorisado na ng Kongreso at ng pangulo. ng paliwanag ng Kagawaran ng Pananalapi ang limitasyon sa utang na ang pagtataas ng kisame ay hindi nagpapahintulot ng mga bagong paggastos; pinapayagan nito ang gobyerno na matugunan ang mga umiiral na obligasyon tulad ng mga benepisyo ng Social Security at Medicare, mga suweldo sa militar, mga pagbabayad ng interes at mga refund ng buwis.

Ang kasalukuyang limitasyon ay itinakda nang ipatupad ng Kongreso ang Pampublikong Batas 117-73 noong Disyembre 2021, na nagpataas sa limitasyon ng $2.5 trilyon sa humigit-kumulang $31.381 trilyon. Nagbabala si Yellen sa isang liham na inaasahan ng Kagawaran ng Pananalapi na aabot sa hangganang iyon ang natitirang utang sa Enero 19. Tinukoy din niya ang mga unang pambihirang hakbang na inaasahang gagamitin ng Kagawaran ng Pananalapi at nagbabala na ang mga pagtatantya kung gaano katagal tatagal ang mga hakbang na iyon ay lubhang hindi tiyak dahil ang mga resibo at pagbabayad ng pederal ay mahirap i-project ilang buwan nang maaga.

Ipinaliwanag ng isang pagsusuri ng Congressional Research Service noong Enero 17 na ang utang na napapailalim sa limitasyon ay binubuo ng mahigit 99 porsyento ng kabuuang pederal na utang at gumamit ang Treasury ng mga pambihirang hakbang sa mga nakaraang yugto ng limitasyon sa utang sa ilalim ng mga administrasyon ng magkabilang partido. Binabago ng mga aksyong iyon ang tiyempo o komposisyon ng ilang pamumuhunan ng gobyerno upang ang Treasury ay makalikha ng espasyo sa ilalim ng kisame nang hindi agad na pinipigilan ang mga ordinaryong pagbabayad.

Ang mga pambihirang hakbang ay lumilikha ng oras ngunit hindi isang permanenteng solusyon

Ang mga unang hakbang na inihayag noong Huwebes ay nakakaapekto sa mga pondong nauugnay sa mga pederal na manggagawa. Sususpindihin ng Treasury ang mga bagong pamumuhunan sa mga bahagi ng Civil Service Retirement and Disability Fund at ng Postal Service Retiree Health Benefits Fund at maaaring matubos ang ilang mga pamumuhunan nang mas maaga kaysa sa nakatakdang panahon. Binabawasan ng mga aksyong ito ang utang na binibilang laban sa statutory ceiling habang pinapanatiling buo ang kasalukuyang mga bayad sa benepisyo.

Ang mekanismo ay maaaring magmukhang pagbawas sa mga benepisyo sa pagreretiro, ngunit nagbigay ang Kongreso ng awtoridad para mabuo ang mga apektadong pondo pagkatapos matapos ang isang hindi pagkakasundo sa limitasyon ng utang. Ang layunin ay pansamantalang kakayahang umangkop sa financing, hindi isang permanenteng pagbawas sa mga obligasyon. ng panimulang aklat sa kisame ng utang ang mga pambihirang hakbang bilang mga kagamitan sa accounting na nagpapahintulot sa Treasury na magpatuloy sa paghiram sa loob ng limitadong panahon pagkatapos maabot ang pormal na kisame.

Imposibleng malaman nang eksakto ang tagal ng panahong iyon ngayon. Sa kanyang babala noong Enero 13, sinabi ni Yellen na malamang na hindi maubos ang pera at mga pambihirang hakbang bago ang unang bahagi ng Hunyo, ngunit binigyang-diin niya na ang forecast ay napapailalim sa malaking kawalan ng katiyakan. Ang mga resibo ng buwis, mga refund, mga pagbabayad ng benepisyo at iba pang mga daloy ng pera ay maaaring magbago nang malaki sa petsa. Nangangahulugan ito na ang Hunyo ay hindi isang garantisadong deadline; ito ay isang hangganan sa pagpaplano batay sa kasalukuyang impormasyon.

Ginagawang pagsubok sa politika ng isang nahahati na gobyerno ang kisame

Ang yugto ng limitasyon sa utang ay dumating wala pang tatlong linggo matapos makuha ng mga Republikano ang kontrol sa Kamara na may maliit na mayorya. Ikinatwiran nina Speaker Kevin McCarthy at iba pang mga Republikano sa Kamara na ang anumang pagtaas sa awtoridad sa pangungutang ay dapat na kasabay ng negosasyon tungkol sa pederal na paggastos, habang sinasabi nina Pangulong Joe Biden at mga Demokratiko sa Kongreso na hindi dapat ipagsapalaran ng gobyerno ang hindi pagbabayad sa mga obligasyong natamo na bilang impluwensya para sa mga pagbabago sa badyet sa hinaharap.

ng isang ulat ng Associated Press noong Enero 19 ang agarang reaksyon ng merkado bilang kalmado ngunit ang agwat sa politika ay malaki, kung saan ang administrasyon ay naghahangad ng malinis na pagtaas at ang mga Republikano sa Kamara ay nanawagan para sa pagpipigil sa paggastos. Binanggit din sa parehong ulat na ang mga laban sa limitasyon sa utang ay paulit-ulit na nalutas bago ang default ngunit maaari pa ring lumikha ng kawalan ng katiyakan sa pananalapi habang lumiliit ang magagamit na panahon ng pangungutang.

Sinabi ng White House na handa si Biden na makipagkita kay McCarthy upang talakayin ang patakarang piskal ngunit wala siyang balak na makipagnegosasyon kung babayaran ba ng gobyerno ang mga bayarin na pinahintulutan na ng Kongreso. Iniulat ng isang kasabay na ulat ng Associated Press na tinitingnan ng administrasyon ang pagtataas ng debt ceiling bilang isang pangunahing obligasyon sa halip na isang mekanismo ng pakikipagtawaran, habang sinasabi ni McCarthy na ang limitasyon sa pangungutang ay dapat maging bahagi ng mas malawak na talakayan tungkol sa paggastos ng gobyerno.

Ang panganib ay nasa dulo ng pansamantalang runway

Ang pag-abot sa limitasyon ay hindi nangangahulugang hindi na nakabayad ang Estados Unidos. Mayroon pa ring cash on hand ang Treasury, mga papasok na kita, at mga hindi pangkaraniwang hakbang. Ang kritikal na punto ay darating kung maubos ang mga mapagkukunang iyon bago baguhin ng Kongreso ang limitasyon. Sa puntong iyon, wala nang sapat na legal na awtoridad sa pangungutang at cash ang Treasury upang matugunan ang bawat obligasyon ng pederal pagdating ng takdang panahon.

Inilarawan ng isang paliwanag mula sa Associated Press noong Enero 19 ang mga kahihinatnan ng isang hindi pagkilos bilang potensyal na malubha dahil ang mga seguridad ng US Treasury ay nasa pundasyon ng mga lokal at pandaigdigang pamilihan sa pananalapi. Kahit bago pa man ang isang aktwal na hindi pagbabayad, ang isang matagal na komprontasyon ay maaaring makaapekto sa kumpiyansa ng mga mamumuhunan, mga rate ng interes at mga gastos sa pagpopondo ng gobyerno.

Pinagtibay ni Yellen ang babalang iyan sa isang panayam sa Associated Press habang nasa isang paglalakbay sa Senegal, tinawag ang kabiguang itaas ang limitasyon bilang isang kalamidad na ipinataw ng sarili at nagbabala na ang pagkagambala sa pananalapi sa Estados Unidos ay lalaganap sa pandaigdigang ekonomiya. Binibigyang-diin ng kanyang mga komento na ang kasalukuyang hindi pagkakaunawaan ay hindi tungkol sa kung naabot na ba ng Treasury ang itinakdang kisame—na naganap noong Huwebes—kundi tungkol sa kung gaano katagal papayagan ng Kongreso ang mga pansamantalang hakbang upang makontrol ang gobyerno bago magbigay ng bagong awtoridad sa pangungutang.

Ang susunod na yugto ay lehislatibo sa halip na teknikal

Maaaring pamahalaan ng Kagawaran ng Pananalapi ang mga awtoridad sa pananalapi at paggamit ng gobyerno na ibinigay na ng Kongreso, ngunit hindi nito maaaring itaas ang limitasyon sa utang nang mag-isa. Nangangailangan ito ng batas. Maaaring patuloy na i-update ng departamento ang mga mambabatas habang nagbabago ang mga magagamit nitong headroom, habang nagpapasya ang mga pinuno ng kongreso at ang White House kung ang isyu ay lulutasin nang nakapag-iisa o isasama sa isang mas malawak na negosasyong piskal.

Sa ngayon, nagpapatuloy ang mga pederal na pagbabayad at walang agarang pagsasara ang kaakibat ng kaganapan ng limitasyon sa utang. Ngunit ang Estados Unidos ay lumipat mula sa isang teoretikal na babala patungo sa isang aktibong panahon ng limitasyon sa utang kung saan ginagamit na ang mga pambihirang hakbang. Ang $31.381 trilyong kisame ay may bisa, ang mga pansamantalang kagamitang pinansyal ay may hangganan at ang responsibilidad para sa isang matibay na solusyon ngayon ay nakasalalay sa Kongreso at sa pangulo.