Ang East-West Pipeline ng Saudi Arabia ay maaaring manatiling halos wala sa serbisyo sa loob ng tatlo hanggang limang linggo, isang bagong naiulat na pagtatantya ng pagkukumpuni na nagbabanta sa hanggang 4 na milyong bariles ng pang-araw-araw na daloy ng langis sa pangunahing bypass ng kaharian sa paligid ng Strait of Hormuz. Ang tagal, na iniulat noong Lunes ng AP at malawak na naaayon sa isang hiwalay na ng Reuters , ay nagbabago sa unang inilarawan ng mga opisyal ng Saudi bilang isang pansamantalang pagsasara tungo sa isang potensyal na isang buwang limitasyon sa isang ruta na nagdadala ng humigit-kumulang 4% ng pandaigdigang suplay.

Ang tantiya ay hindi opisyal na iskedyul ng pagkukumpuni sa Saudi. Iniugnay ito ng AP sa dalawang opisyal ng rehiyon na binigyan ng impormasyon tungkol sa pinsala na hindi awtorisadong magsalita sa publiko; ang isa ay nagsabing ang linya ay maaaring gumana nang bahagya habang nagkukumpuni. Hindi pa kinumpirma ng Saudi Aramco at ng tanggapan ng komunikasyon ng gobyerno ng kaharian ang iskedyul pagsapit ng Lunes ng hapon, oras sa Silangan. Hiwalay na iniulat ng Reuters noong Linggo na ang mga mapagkukunan ng industriya ay nag-alok ng saklaw na umaabot sa lima o anim na linggo, habang pinapayagan ang bahagyang pagbomba na maaaring magpatuloy nang mas maaga. Ang pagsasanib sa pagitan ng mga independiyenteng ulat na iyon ay nagpapatunay na ang pinsala ay itinuturing na isang problema sa loob ng maraming linggo, ngunit ang eksaktong outage at throughput ay nananatiling hindi tiyak.

Mahalaga ang pagkakaibang iyan. Nang masira ang pipeline noong nakaraang linggo, kinumpirma ng mga awtoridad ng Saudi ang pagsasara ngunit hindi isiniwalat ang inaasahang tagal nito. naunang ulat ay nakatuon sa pag-atake at sa kapasidad ng ruta. Malaki ang pagbabago ng bagong palugit sa pagkukumpuni sa mga nakataya sa ekonomiya: ang mga imbentaryo ay maaari lamang sumaklaw sa mga pag-export nang panandalian, ang mga kapalit na ruta ay mas mahal at hindi gaanong ligtas, at ang isang patuloy na pagkaantala ay pipilitin ang mga refiner na makipagkumpitensya para sa isang mas maliit na pool ng angkop na krudo.

Ang bypass ay nagiging isang bottleneck

Ang 745-milyang pipeline ay nagdadala ng krudo mula sa silangang mga oil field ng Saudi Arabia patawid sa peninsula patungong Yanbu sa Dagat na Pula. Ito ay naging lubhang kailangan matapos ang digmaan sa Iran na lubos na nagbawas sa trapiko sa Strait of Hormuz. Sinabi ng mga opisyal ng Saudi na ang mga drone na inilunsad mula sa Iraq ay tumama sa linya sa mga rehiyon ng Riyadh at Medina; hindi pa hayagang kinilala ng gobyerno ang umaatake. Ang opisyal na ulat, na buod sa unang kumpirmasyon, ay nagsabing may mga nasugatan at ang pinsala ay tinatasa pa.

Iniulat ng AP na kinabibilangan ng mga pagkukumpuni ang trabaho sa isang pangunahing pasilidad ng pagbomba. Ang linya ay nakapaglipat ng lingguhang average na 2.6 milyon hanggang 4 milyong bariles kada araw simula noong huling bahagi ng Agosto, ayon sa isang tala ng Rystad Energy noong Lunes na binanggit ng organisasyon ng balita. Ang kumpletong pagkawala ng daloy na iyon ay hindi awtomatikong mag-aalis ng parehong dami mula sa pandaigdigang produksyon: ang ilang bariles ay maaaring makuha mula sa imbakan, i-redirect sa ibang mga daungan o ilipat sa ibang pagkakataon. Ngunit ang bawat solusyon ay may mga limitasyon, at ang Saudi Arabia ay hindi maaaring walang hanggang mag-export ng langis na hindi makakarating sa isang gumaganang terminal.

Sinabi ng mga negosyante at kostumer ng Saudi sa Reuters na ang Yanbu ay may sapat na langis upang mapanatili ang mga export sa loob lamang ng lima hanggang pitong araw kung hindi muling magsisimula ang pipeline. Ang pag-iimbak sa mga daungan ng Egypt ay maaaring magbigay ng ilang karagdagang araw. Ang mga pagtatantyang iyon ay hindi opisyal na pagsisiwalat ng imbentaryo, at ang mga tangke ay hindi pinaniniwalaang puno. Gayunpaman, ipinaliwanag nila kung bakit ang panahon ng pagkukumpuni ay mahalaga ngayon sa halip na mga linggo mula ngayon: ang isang tatlo hanggang limang linggong proyekto ay mas mahaba kaysa sa naiulat na buffer.

Naghahanda na ang mga refiner sa Asya para sa mga pagkaantala bago pa lumabas ang mas mahabang pagtatantya ng pagkukumpuni. Maraming mamimili ang walang natanggap na matibay na gabay sa alokasyon mula sa Aramco, habang kahit isa ay nasabihan na maaantala ang paglo-load, ayon sa mga mapagkukunan ng refinery. Ang maasim na krudo na karaniwang ibinibigay ng Saudi Arabia ay hindi laging mapapalitan nang paisa-isa dahil ang mga refinery ay nakaayos para sa mga partikular na grado. Ang mga mamimili ay maaaring bumaling sa Iraq o United Arab Emirates, na magpapataas sa parehong pagkakaiba sa krudo at mga gastos sa kargamento.

Isang pagkabigla sa loob ng isang umiiral na kakulangan

Ang pagkawala ng suplay ay nangyayari sa isang merkado na may kaunting ekstrang kapasidad sa logistik. Tinatayang ang ulat ng International Energy Agency noong Setyembre ay bumagsak ng 1.6 milyong bariles kada araw ang pandaigdigang produksyon ng langis noong Agosto at tinatayang 5.7 milyong bariles kada araw ang pagbaba para sa 2026. Mahigit 10 milyong bariles kada araw ng produksyon sa Golpo ang nanatiling sarado dahil sa mga panganib sa seguridad, habang ang naobserbahang imbentaryo ay bumagsak ng 507 milyong bariles simula nang magsimula ang digmaan.

Ang suplay ng Saudi mismo ay bumagsak sa humigit-kumulang 6 milyong bariles kada araw noong Agosto, ang pinakamababang antas sa loob ng mahigit tatlong dekada at bumaba mula sa halos 10 milyon noong isang taon. Sinabi ng kaharian sa OPEC na nakagawa ito ng 6.238 milyong bariles kada araw, habang sinukat ng IEA ang suplay sa 5.97 milyon. Magkakaiba ang mga numero dahil kasama sa "supply" ang mga export mula sa imbakan at domestikong paggamit pati na rin ang produksyon, ngunit pareho silang nagpapakita ng matinding pagliit bago ang pinakabagong pinsala sa pipeline.

Ipinapakita ng datos ng gobyerno ng US kung bakit ang pagkawala ng ruta sa kalupaan ay umaalingawngaw sa kabila ng Saudi Arabia. Ang Energy Information Administration ay nakapagtala ng average na daloy ng langis sa ikalawang quarter na 4.9 milyong bariles kada araw lamang sa pamamagitan ng Hormuz, pababa mula sa 21.6 milyon noong huling bahagi ng 2025, habang ang daloy ng langis sa Bab el-Mandeb ay tumaas sa 8.1 milyong bariles kada araw. ng datos ng chokepoint ang pagbabago sa panahon ng digmaan: ang mga bariles na dating direktang lumalabas sa Dagat Arabian ay lalong naglalakbay pakanluran, pagkatapos ay dumaan sa Dagat na Pula.

Ang panlaban na iyon ay nasa ilalim din ng presyur. Sinakop ng mga puwersa ng Houthi ang Greater at Lesser Hanish, mga isla na humigit-kumulang 100 milya sa hilaga ng Bab el-Mandeb, matapos sakupin ang Mayun at ang daungan ng Mocha noong nakaraang linggo. Kinumpirma ng mga opisyal ng gobyerno at Houthi sa AP. Ang pagkontrol sa isang isla ay hindi katumbas ng pagkontrol sa internasyonal na pagpapadala, ngunit ang mga pagsulong na ito ay nagpapataas sa kakayahan ng mga rebelde na bantaan ang mga sasakyang-dagat na gumagalaw sa pagitan ng Dagat na Pula at Golpo ng Aden.

Direktang presyon sa mga presyo ng US

Ang Estados Unidos ay isang pangunahing prodyuser ng langis, ngunit ang mga presyo ng krudo at pinong produkto ay nakatakda sa mga pandaigdigang pamilihan. Ang isang nawalang bariles ng Saudi ay nagpapataas ng marginal cost na kinakaharap ng mga refiner at mga mamimili kahit saan pa nagmumula ang kapalit na bariles. Ipinapalagay na ng kasalukuyang pananaw na ang mga daloy ng Gitnang Silangan ay mananatiling limitado sa ikaapat na quarter, na may 5.7 milyong bariles kada araw ng produksyon na sarado sa panahong iyon. Nagbabala rin ito na ang pagbabago ng mga kondisyon ng tunggalian ay magdudulot ng mas panandaliang pabagu-bago ng presyo kaysa sa baseline forecast nito.

Ang mga merkado noong Lunes ay nagpakita ng transmisyon na iyon. Ang krudo ng Brent ay nakipagkalakalan malapit sa $108.83 kada bariles, tumaas ng humigit-kumulang 4%, habang ang benchmark na 10-taong Treasury yield ay umabot sa 5% sa unang pagkakataon simula noong 2023. Naglagay ang mga negosyante ng humigit-kumulang 90% na posibilidad sa pagtaas ng rate ng Federal Reserve ngayong linggo, ayon sa isang update sa merkado. Hindi lamang ang langis ang nagtutulak sa mga bono o inaasahan sa rate, ngunit ang mas mataas na gastos sa gasolina ay nagpapalakas sa inflation sa sandaling nagpapasya ang mga tagagawa ng patakaran kung higpitan ang kredito.

Sinabi ng IEA na ang presyo ng diesel sa US ay lumampas sa katumbas ng $200 kada bariles noong unang bahagi ng Setyembre, halos doble ng antas nito bago ang digmaan. Malalim ang bahagi ng diesel sa istruktura ng gastos ng ekonomiya ng US: ang trucking, pagsasaka, konstruksyon, at reserbang kuryente ay nakasalalay dito. Samakatuwid, ang isang matagal na pagkagambala sa Saudi ay maaaring umabot sa mga mamimili sa pamamagitan ng mga gastos sa kargamento at pagkain kahit na ang mga presyo ng gasolina ay hindi magkasabay na magbabago.

Ano ang nananatiling hindi pa nakumpirma

Wala pang awtoridad ng Saudi ang tumutukoy kung aling mga bahagi ng pipeline ang nasira, kung gaano karaming kapasidad ang maaaring unang bumalik, o kung babawasan ang mga kontrata ng customer. Hindi nagdeklara ang Aramco ng force majeure, isang hakbang sa kontrata na minsan ay ginagamit ng mga kumpanya kapag ang mga pambihirang pangyayari ay pumipigil sa mga paghahatid. Wala ring pampublikong ebidensya na ang lahat ng 2.6 milyon hanggang 4 na milyong bariles kada araw ay mananatiling hindi gumagana para sa buong panahon ng pagkukumpuni. Ang pinakamaipagtatanggol na konklusyon ay mas makitid: maraming independiyenteng ulat ngayon ang tumutukoy sa mga linggo ng limitadong operasyon, na may posibleng bahagyang serbisyo.

Hindi pa rin kumpleto ang pag-uugnay sa pag-atake. Sinabi ng Saudi Arabia na ang mga drone ay nagmula sa teritoryo ng Iraq, kung saan nag-ooperate ang mga armadong grupo na sinusuportahan ng Iran, ngunit hindi pa ito nagpapangalan ng isang responsableng organisasyon. Kinondena ng Iraq ang mga pag-atake sa kaharian. Ang mga pahayag ng mga mandirigma sa ibang lugar sa tunggalian ay hindi nagtatatag kung sino ang nag-utos o nagsagawa ng pag-atakeng ito, at ang pagtatantya ng pagkukumpuni ay hindi nalulutas ang tanong na iyon.

Ang susunod na mapapatunayang mga palatandaan ay ang mga abiso ng alokasyon ng Aramco, mga kumpirmadong karga ng tanker sa Yanbu, at anumang opisyal na pagtatantya ng naibalik na throughput. Ang bahagyang pag-restart ay magbabawas sa agarang panganib ng suplay; ang matagal na ganap na pagsasara ay magpipilit ng mas malaking muling pagsasaayos ng pandaigdigang daloy ng krudo. Hanggang sa dumating ang mga katotohanang iyon, ang tatlo hanggang limang linggong pagtatantya ay pinakamahusay na basahin bilang isang babala tungkol sa laki ng pinsala, hindi isang garantiya na ang bawat bariles ay mawawala sa loob ng isang buwan.

Ang nagbago ay ang abot-tanaw. Ang East-West Pipeline ay hindi na lamang isang pansamantalang saradong asset matapos ang isang araw na pag-atake. Ito ay isang nasirang estratehikong koridor na nahaharap sa panahon ng pagkukumpuni na sinusukat sa mga linggo, habang ang mga rutang pandagat sa magkabilang panig ng Arabian Peninsula ay limitado. Ang kombinasyong iyon ay ginagawang direktang panganib ang pagkawala ng kuryente sa pandaigdigang suplay, mga gastos sa gasolina ng US at ang pananaw sa implasyon.