Umabot sa isang bagong intraday record ang Nasdaq Composite noong Martes, matapos makumpleto ang mabilis na pagbangon na pinangunahan ng mga technology shares habang ang pagluwag ng presyo ng langis ay nakabawas sa isa sa mga pinakamahalagang alalahanin sa implasyon ng merkado.

Umabot ang index sa humigit-kumulang 27,224 noong pangangalakal sa umaga, na lumampas sa pinakamataas nitong antas noong Hunyo, ayon sa Reuters. Katamtaman lamang ang pagsulong ngunit mahalaga sa simbolismo: ang benchmark na puno ng teknolohiya ay bumagsak ng mahigit 10% mula sa pinakamataas nitong antas noong tag-init habang pinag-iisipan ng mga mamumuhunan kung ang napakalaking paggastos sa artificial-intelligence ay mabilis na maisasalin sa kita.

Hindi nalutas ng pagbangon ang debateng iyan. Ipinapakita nito na nananatiling handang magbayad ng mga premium na presyo ang mga mamumuhunan para sa mga kumpanyang itinuturing na mahalaga sa imprastraktura ng AI, lalo na kapag bumababa ang mga gastos sa enerhiya at mga ani ng bono. Iniulat ng Associated Press na tumaas ng humigit-kumulang 0.4% ang Nasdaq sa unang bahagi ng kalakalan habang ang S&P 500 at Dow Jones Industrial Average ay tumaas din nang bahagya.

Pinangungunahan ng AMD ang panibagong rally ng chip

Ang Advanced Micro Devices ay naging pinakamalinaw na simbolo ng panibagong kumpiyansa ng merkado. Sumikat ang mga bahagi nito noong Lunes at itinaas ang chipmaker sa halagang higit sa $1 trilyon sa merkado sa unang pagkakataon. Ang stock ay nakalakal malapit sa $615 noong Martes ng umaga, na nag-iwan sa kumpanya sa paligid ng hangganang iyon kahit na naibalik ang isang maliit na bahagi ng kita noong nakaraang sesyon. Ang milestone ay independiyenteng iniulat ng Investopedia at Reuters.

Ang pagtatasa na iyan ay hindi lamang batay sa malalayong mga pagtataya. Sinabi ng AMD sa quarterly results na ang kita sa ikalawang quarter ay tumaas ng 50% mula noong nakaraang taon sa rekord na $11.5 bilyon. Ang kita sa data-center ay mahigit dumoble sa $6.7 bilyon at kumakatawan sa 58% ng kabuuang benta. Tinatayang humigit-kumulang $13 bilyon ang kita sa ikatlong quarter, bagama't nagbabala ito na ang mga pagtataya ay nananatiling napapailalim sa demand, mga patakaran sa pag-export, mga kondisyon ng supply at matinding kompetisyon.

Ang mga numerong ito ay nagpapaliwanag kung bakit maaaring magkaroon ng malaking kapital ang AMD na umabot sa trilyong dolyar, ngunit inilalarawan din nito ang mga inaasahan na nakapaloob sa stock nito. Sa antas na iyon, epektibong ipinapalagay ng mga mamumuhunan na ang demand para sa mga processor at accelerator ay patuloy na lalawak at ang AMD ay mananatili ng isang makabuluhang bahagi ng merkado laban sa Nvidia at iba pang mga karibal. Ang isang nakakadismayang siklo ng produkto, mas mabagal na paggastos ng customer o mas mahigpit na mga paghihigpit sa pag-export ay maaaring mabilis na hamunin ang palagay na iyon.

Ang langis ay nag-aalok ng pansamantalang tulong sa merkado

Ang teknolohiya ay bahagi lamang ng galaw noong Martes. Ang krudong Brent ay bumagsak sa ibaba ng $100 kada bariles habang ang mga negosyante ay tumugon sa pinabuting mga prospect ng suplay at mga pansamantalang diplomatikong senyales sa Gitnang Silangan. Ang mas mababang langis ay maaaring makabawas sa mga gastos sa transportasyon at produksyon, makapagpapagaan ng presyon sa mga presyo ng mga mamimili at makapagpaliit ng posibilidad ng isa pang matinding pagtaas sa mga rate ng interes—lahat ay sumusuporta sa mga kondisyon para sa mga stock na may mataas na halaga.

ng Financial Times na ang Saudi Arabia ay kumikilos patungo sa pagpapanumbalik ng East-West pipeline nito matapos maantala ang mga operasyon dahil sa pinsala ng drone. Ang rutang iyon ay maaaring maglipat ng krudo mula sa mga silangang oil field patungo sa Red Sea, na bahagyang nilalampasan ang Strait of Hormuz. Kasabay nito, ipinahiwatig ng Iran na maaari nitong buksan muli ang kipot sa ilalim ng mga tinukoy na kondisyon, na nagdaragdag sa pag-asa na maaaring mabawasan ang agarang panganib sa suplay.

Ang mga pag-unlad na iyon ay nananatiling pansamantala lamang. Ang daloy ng mga pipeline ng Saudi ay limitado noong una, at ang mas malawak na tunggalian ay hindi pa nareresolba. Ang langis ay maaaring mabilis na bumaliktad kung ang imprastraktura ay aatakehin muli o mabigo ang mga negosasyon. Samakatuwid, ang pagbaba sa ibaba ng $100 ay kumakatawan sa isang pagbabago sa mga inaasahan sa merkado, hindi patunay na tapos na ang energy shock.

Para sa mga negosyo sa labas ng Wall Street, mahalaga ang paggalaw ng langis dahil ang mga presyo ng enerhiya ay sumasailalim sa mga badyet ng kargamento, paglalakbay sa himpapawid, pagmamanupaktura, at mga sambahayan. Ang isang patuloy na pagbaba ay magbibigay sa mga kumpanya ng kaunting ginhawa mula sa mga gastos sa gasolina at pagpapadala habang nag-iiwan sa mga mamimili ng mas maraming espasyo para sa iba pang paggastos. Ang isang maikling pagbaba ay hindi gaanong makakatulong. Ang tugon ng merkado ay sumasalamin sa pagkakaibang iyon: tumaas ang mga bahagi, ngunit ang mga kita ay sinukat sa halip na maging katulad ng isang pakyawan na muling pagpepresyo ng implasyon o paglago ng ekonomiya. Itinuturing ng mga mamumuhunan ang mga bagong senyales ng suplay bilang nakapagpapatibay na ebidensya na maaaring maiwasan ang isang matinding pagpigil sa enerhiya, habang pinapanatili ang puwang upang baligtarin ang kurso kung ang mga pisikal na daloy ay hindi makabawi.

Isang rekord na may mahahalagang limitasyon

Ang isang intraday record ay hindi rin katulad ng closing record. Ang mga presyo ay maaaring magbago nang malaki bago matapos ang araw ng kalakalan, at ang opisyal na datos ng index ay nagpapakita ng pagkakaiba sa pagitan ng mga session high at closing level. Dapat ding tandaan ng mga mamumuhunan na sumusuri sa galaw noong Martes na ang mga pangunahing index ay maaaring tumaas kahit na maraming indibidwal na stock ang nahuhuli, lalo na kapag ang pinakamalaking kumpanya ng teknolohiya ay may di-proporsyonal na bigat.

Positibo ang lawak ng merkado noong Martes ng umaga, ngunit ang pinakakapansin-pansing mga kita sa araw na iyon ay nanatiling nakatali sa mga inaasahan sa teknolohiya at AI. Ang konsentrasyong iyon ay maaaring magpataas ng mga kita sa panahon ng isang rally at magpalalim ng mga pagkalugi kapag nagbago ang sentimento. Ang pagbangon ng Nasdaq mula noong pagwawasto nito noong tag-init ay sapat na mabilis upang ipakita ang katatagan, ngunit hindi sapat na malawak upang maalis ang mga alalahanin tungkol sa pagtatasa o pagdepende sa isang medyo makitid na grupo ng mga kumpanya.

Ang agarang matututunan ay sinusukat sa halip na masayang karanasan. Nabawi ng Nasdaq ang dating pinakamataas na antas nito, nalampasan ng AMD ang isang pagtatasa na dating nakalaan lamang para sa pinakamalalaking pandaigdigang kumpanya, at ang mas mababang presyo ng langis ay nag-alis ng ilang presyon mula sa mga pamilihan sa pananalapi. Wala sa mga katotohanang iyon ang garantiya ng patuloy na kita. Gayunpaman, sama-sama, ipinapakita ng mga ito na muling tinatrato ng mga mamumuhunan ang paglago ng kita na hinihimok ng AI bilang sapat na makapangyarihan upang malampasan—kahit man lang sa ngayon—ang mga panganib mula sa mga mamahaling pagtatasa, mataas na mga rate ng interes at pagkagambala sa geopolitical.